瑞薩：從2013年國家紓困到晶片獲利創新高

到2012年，瑞薩已成為日本半導體衰落的象徵：在截至2013年3月的一年裡，該公司預計淨虧損1,500億日圓，此前一年已虧損626億日圓，亟需救助。

2013年，由INCJ牽頭、日本製造商與銀行組成的財團注資1,500億日圓（15億美元），取得控股權並推動重組：整合工廠、裁減人員，並集中於車用與工業晶片。

申報文件顯示了轉機：隨著Intersil併入以及熊本地震影響消退，2017財年上半年淨銷售額增長17.5%至3,758億日圓；2017財年全年淨銷售額達7,815億日圓（增長22.3%），非GAAP營業利益為1,281億日圓，利潤率16.4%——而INCJ開始出售持股。

2017財年淨銷售額7,815億日圓（增長22.3%），非GAAP營業利益1,281億日圓（利潤率16.4%，上升4.2個百分點），這是在重組、Intersil整合以及INCJ開始退出之後實現的。

1,500億日圓的注資終結了現金危機。

工廠整合與成本紀律重建了利潤率。

聚焦車用與工業領域，順應了強勁的全球需求。

國家協調的救助之所以奏效，在於它迫使企業進行艱難的重組——工廠整合、成本紀律和聚焦的產品線——並給予管理層數年時間執行。

INCJ出售持股表明，銀行如今將瑞薩視為投資對象，而非救助案例；該公司透過車用週期及進一步併購持續複合成長。