Vietnam verkaufte 54 % des Brauers Sabeco in einer einzigen Auktion 2017 für 4,8 Mrd. US-Dollar an ThaiBev

Saigon Beer (Sabeco), Vietnams größter Brauer mit rund 40 % Marktanteil am Biermarkt, unterstand dem Ministerium für Industrie und Handel und zählte zu den begehrtesten Staatsvermögen des Landes. Hanoi hatte jahrelang versprochen, das Unternehmen zu veräußern, doch die Pläne stockten, bis die Veräußerungsoffensive von 2017 schließlich eine Mehrheitsbeteiligung in einer einzigen Auktion zum Verkauf stellte.

Am 18. Dezember 2017 kaufte Thai Beverage – das über Vietnam Beverage bot, eine lokal registrierte Einheit, die so strukturiert war, dass sie innerhalb der vietnamesischen Obergrenzen für ausländisches Eigentum blieb – 53,59 % von Sabeco für etwa 4,8 Mrd. US-Dollar. Es war Vietnams größter Privatisierungsverkauf aller Zeiten und einer der größten Deals der Bierbranche in Asien.

Der Verkauf des Gesamtpakets klärte die Kontrolle in einem Schritt: ThaiBevs Gründer Charoen Sirivadhanabhakdi erhielt Zugang zu Südostasiens größtem Biermarkt, während der vietnamesische Staat 4,8 Mrd. US-Dollar einnahm und eine große Minderheitsbeteiligung mit weiterem Aufwärtspotenzial behielt.

4,8 Mrd. US-Dollar für 53,59 % – Vietnams größter Privatisierungsverkauf, in einer Auktion abgeschlossen

Hanois Veräußerungsoffensive 2016–17 brachte den Kronjuwel-Brauer schließlich zum Verkauf.

Eine einzige Mehrheitsauktion zog globale Bieter an und maximierte den Preis für den Staat.

ThaiBev nutzte eine inländische Holdingstruktur, um Vietnams 49-%-Obergrenze für ausländisches Eigentum an strategischen Unternehmen einzuhalten.

Sabecos Marktanteil von rund 40 % am Biermarkt machte die Kontrolle einen Preis auf nationalem Rekordniveau wert.

Eine einzige entschlossene Auktion einer Mehrheitsbeteiligung kann mehr einbringen – und das Eigentum schneller klären – als jahrelanges vorsichtiges Abgeben von Minderheitsanteilen in kleinen Schritten.

Der Verkauf bleibt Vietnams größte Privatisierung aller Zeiten und setzte die Erwartungen an die Reform staatseigener Unternehmen neu. Der Staat behielt eine große Minderheitsbeteiligung an Sabeco, und ThaiBev übernahm die Kontrolle über Südostasiens größten Biermarkt – spätere Ergebnisse zeigten jedoch, dass es schwieriger war, den Brauer auszubauen, als ihn zu kaufen, da Sabeco zeitweise die Ergebnisse von ThaiBev belastete.