베트남, 2017년 단일 경매로 맥주회사 Sabeco의 54%를 태국 ThaiBev에 48억 달러에 매각

베트남 최대 맥주회사이자 맥주 시장의 약 40%를 차지하던 사이공 맥주(Sabeco)는 산업통상부 산하에 있던 베트남에서 가장 탐나는 국유 자산 중 하나였다. 하노이는 수년간 매각을 약속했지만 미루다가, 2017년 매각 추진으로 마침내 단일 경매에 과반 지분을 내놓았다.

2017년 12월 18일, Thai Beverage는 베트남의 외국인 소유 한도를 준수하도록 설계된 현지 등록 법인인 Vietnam Beverage를 통해 입찰하여 Sabeco의 53.59%를 약 48억 달러에 매입했다. 이는 베트남 역사상 최대 규모의 민영화 매각이자 아시아 맥주 업계 최대 거래 중 하나였다.

단일 블록 매각으로 한 번에 경영권이 확정되었다. ThaiBev의 창업자 Charoen Sirivadhanabhakdi는 동남아시아 최대 맥주 시장을 손에 넣었고, 베트남 정부는 48억 달러를 확보하면서도 상당한 소수 지분을 유지해 추가 상승 여력을 남겼다.

53.59%에 48억 달러 — 베트남 최대 민영화 매각, 단일 경매로 성사

하노이의 2016~17년 매각 추진으로 마침내 핵심 맥주회사가 매물로 나왔다.

단일 과반 지분 경매는 글로벌 입찰자들을 끌어들여 정부의 가격을 극대화했다.

ThaiBev는 국내 지주 구조를 활용해 전략 기업에 대한 베트남의 외국인 지분 49% 한도를 우회했다.

Sabeco의 약 40% 맥주 시장 점유율 덕분에 경영권은 국가 기록적인 가격의 가치가 있었다.

과반 지분을 단일 경매로 결단력 있게 매각하면 수년간 신중하게 소수 지분을 조금씩 파는 것보다 더 많은 자금을 조달하고 소유권을 더 빨리 확정할 수 있다.

이 매각은 여전히 베트남 역사상 최대 민영화로 남아 국유기업 개혁에 대한 기대를 새로 세웠다. 정부는 Sabeco의 상당한 소수 지분을 유지했고, ThaiBev는 동남아시아 최대 맥주 시장의 경영권을 확보했다. 다만 이후 실적은 맥주회사를 인수하는 것보다 성장시키는 것이 더 어렵다는 것을 보여주었으며, Sabeco는 때때로 ThaiBev의 실적에 부담을 주었다.