Jaguar, el fabricante de automóviles de lujo, era una filial de BL, de propiedad estatal, y había estado registrando pérdidas; a medida que se recuperaba, el gobierno preparó una venta en la que se retenía una acción especial y se establecía un plan de acciones para empleados.
La salida a bolsa de agosto de 1984 ofreció 178 millones de acciones ordinarias —el 99% del capital emitido— y recaudó unos 294 millones de libras, quedando el resto reservado para el plan de empleados. El inventario de privatizaciones del Banco Mundial registra la estructura y los ingresos de la operación.
La oferta quedó sobresuscrita ocho veces, con inversores haciendo cola en los bancos para solicitarla, y Jaguar pronto informó de sus mejores ventas de julio hasta la fecha, con las acciones cotizando muy por encima de los 165 peniques que recibió BL.
La salida a bolsa de 178 millones de acciones —el 99% del capital de Jaguar— recaudó 294 millones de libras y quedó sobresuscrita ocho veces, mientras el gobierno conservaba una acción especial.
La marca Jaguar generaba una demanda premium entre aficionados e inversores.
Vender el 99% al público devolvió la compañía por completo a manos privadas.
Un plan de acciones para empleados y una acción especial facilitaron la transición.
La sobresuscripción validó la historia de recuperación.
Una marca con impulso de recuperación puede venderse al público incluso desde un grupo nacionalizado: corregir primero la calidad y luego sacarla a bolsa convierte un pasivo estatal en un activo premium.
Jaguar cotizó con fuerza tras la salida a bolsa e informó de ventas récord, consolidándose como uno de los primeros éxitos del programa de privatizaciones del Reino Unido; la compañía siguió siendo independiente y cotizada hasta que posteriormente fue absorbida por un grupo automovilístico mayor.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Techniques of Privatization of State-Owned Enterprises: Inventory of Country Experience World Bank · documents1.worldbank.org
- Portrait of the Week, 11 August 1984 The Spectator Archive · archive.spectator.co.uk ·
- Jaguar Shares Sell Out The New York Times · nytimes.com ·