BAA, anteriormente British Airports Authority, era propietaria y operaba Heathrow y otros seis aeropuertos. La Ley de Aeropuertos de 1986 la convirtió en sociedad anónima, y el gobierno la sacó a bolsa en julio de 1987.
La oferta combinaba un precio fijo de 245 peniques para las instituciones con un elemento de licitación. La licitación atrajo solicitudes válidas a 283 peniques o más, por lo que se recuperaron las 125 millones de acciones colocadas provisionalmente al precio fijo, añadiendo 56 millones de libras de ingresos para el contribuyente.
Los analistas de la City estimaron que la salida a bolsa drenaría unos 1.200 millones de libras de los inversores británicos. La venta creó uno de los mayores grupos aeroportuarios cotizados del mundo y abrió la ola mundial de privatización de aeropuertos.
La salida a bolsa de julio de 1987 recaudó unos 1.200 millones de libras; la licitación a hasta 283 peniques recuperó 125 millones de acciones colocadas a 245 peniques, añadiendo 56 millones de libras para los contribuyentes.
La licitación permitió que la fuerte demanda empujara el precio final por encima de 245 peniques.
La posición de casi monopolio de Heathrow hacía que el activo fuera raro y muy solicitado.
Una estructura de dos tramos protegía las asignaciones minoristas e institucionales.
El gobierno programó la venta mientras los mercados eran fuertes.
Una estructura de precio fijo más licitación permite que el mercado fije el precio verdadero: cuando la demanda supera la oferta, la licitación recupera valor que una venta a precio fijo regalaría.
BAA se convirtió en un grupo aeroportuario del FTSE-100, y la salida a bolsa de 1987 se convirtió en el modelo para las privatizaciones aeroportuarias en todo el mundo; BAA fue posteriormente comprada por Ferrovial en 2006 y finalmente dividida bajo la presión de la competencia.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- BAA Flotation (HC Deb 22 July 1987) Hansard, UK Parliament · api.parliament.uk ·
- British share prices (6 July 1987) The Press via Papers Past · paperspast.natlib.govt.nz ·
- Airport Privatization is Taking Off Mackinac Center for Public Policy · mackinac.org ·