La planta de carbón subcrítica de 600 MW de Korba West Power Company en Raigarh, Chhattisgarh, no había funcionado desde mayo de 2017 tras una falla mayor del generador. Sus prestamistas la empujaron a un proceso de resolución de insolvencia corporativa bajo el Código de Insolvencia y Quiebras de la India, dejando un activo grande e inactivo que nadie podía operar.
En abril de 2019, el comité de acreedores aprobó el plan de resolución de Adani Power y emitió una carta de intención; la sala de Ahmedabad del NCLT lo aprobó el 26 de junio de 2019. Adani implementó el plan y reactivó la planta, que había estado cerrada cerca de dos años antes de que comenzara el CIRP, la rebautizó como Raigarh Energy Generation Limited y posteriormente la fusionó en Adani Power. La adquisición elevó la capacidad térmica combinada de Adani Power a 11.040 MW y reforzó su estrategia declarada de dar la vuelta a adquisiciones de activos existentes.
La reactivación también requirió firmeza jurídica. Shapoorji Pallonji & Co tenía pendiente una reclamación arbitral de ₹45,22 crore, y su rechazo por el profesional de la resolución provocó una impugnación del plan. En febrero de 2023, el NCLAT confirmó la resolución, permitiendo a SP perseguir solo la cuantificación de su reclamación; en marzo de 2023, la Corte Suprema ratificó la decisión, sosteniendo que el plan vincula a todas las partes interesadas y no puede reabrirse mediante arbitraje u otros procedimientos.
Una planta de 600 MW que estuvo apagada durante dos años volvió a funcionar en la flota de Adani Power (11.040 MW), y el NCLAT y la Corte Suprema hicieron definitivo el plan en 2023.
Comprar bajo el IBC permitió a Adani Power tomar un activo despejado mediante un plan aprobado por los tribunales en lugar de negociar una reestructuración bilateral de la deuda con los prestamistas.
El problema central de la planta, un generador averiado, era solucionable, y Adani tenía la experiencia operativa para reiniciar y operar una planta de carbón.
La firmeza judicial importó tanto como el precio: el NCLAT y la Corte Suprema impidieron que las reclamaciones anteriores a la insolvencia reabrieran el plan aprobado.
La operación elevó la flota de Adani Power por encima de los 11 GW, consolidando su posición como el mayor generador térmico del sector privado de la India.
Un comprador solo puede dar la vuelta a un activo cerrado cuando la resolución es definitiva: el valor de Adani provino de reiniciar las operaciones, mientras que la firmeza judicial impidió que las reclamaciones antiguas reabrieran el acuerdo.
Raigarh Energy Generation Limited se fusionó en Adani Power bajo un esquema de fusión, y la unidad reactivada ahora opera dentro de la flota de la empresa. Desde entonces, Adani Power ha repetido la misma estrategia, adquiriendo y reiniciando plantas en dificultades, incluidas Mahan Energen (1.200 MW), Raipur Energen (1.370 MW) y Lanco Amarkantak, convirtiendo capacidad varada en activos operativos. El fallo de la Corte Suprema de marzo de 2023 sigue siendo la última palabra sobre la resolución de Korba West.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Adani Power secures letter of intent to acquire Korba West Power Company Moneycontrol (PTI) · moneycontrol.com ·
- Supreme Court Upholds Adani Power's Resolution Plan For Korba West Power NDTV Profit · ndtvprofit.com ·
- Adani Power acquires yet another energy company through CIRP Insolvency Tracker · insolvencytracker.in ·