Pacific International Lines era una importante naviera de contenedores de Singapur, pero para 2020 estaba sobreapalancada y buscaba una reorganización administrada por un tribunal. Vendió activos y necesitó protección de los acreedores mientras la presión de la pandemia agravaba problemas anteriores de rutas y capacidad.
El movimiento decisivo fue aceptar a Heliconia Capital como accionista mayoritario mediante un paquete de apoyo de capital y deuda. Heliconia invirtió 200 millones de dólares en acciones preferentes convertibles, añadió una línea de crédito revolvente de 200 millones de dólares y un préstamo a plazo de 200 millones de dólares.
El momento fue brutal pero afortunado: los mercados de contenedores se dispararon tras el reinicio. PIL reportó 2600 millones de dólares de ganancias en 2021, su primera utilidad en años, y 3000 millones de dólares de ganancias sobre 6100 millones de dólares de ingresos en 2022.
Tras la reestructuración, PIL registró 2600 millones de dólares de ganancias en 2021 y 3000 millones de dólares de ganancias sobre 6100 millones de dólares de ingresos en 2022.
La reestructuración convirtió un problema de control en una solución de solvencia: la familia fundadora fue diluida para mantener viva a la naviera.
El capital fresco llegó con cambios de pasivos aprobados por los acreedores en lugar de otra moratoria a corto plazo.
PIL ya había reducido sus operaciones, de modo que el balance más limpio se encontró con un mercado de fletes en recuperación.
El respaldo de Heliconia dio a clientes y acreedores la confianza de que la naviera seguiría operando.
Una empresa controlada por una familia puede sobrevivir a una crisis de liquidez cediendo el control antes de que los acreedores impongan un desenlace peor.
PIL siguió siendo independiente bajo una nueva propiedad mayoritaria y aprovechó el ciclo alcista de los fletes para reparar su balance. El caso se convirtió en un ejemplo de cómo el régimen de reestructuración de Singapur produjo un rescate rápido para una gran empresa operativa.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Pacific International Lines Completes $600M Financial Restructuring The Maritime Executive · maritime-executive.com ·
- Pacific International Lines posts US$3 billion earnings for 2022 The Business Times · businesstimes.com.sg ·