Ryland y Standard Pacific se fusionaron en CalAtlantic, el cuarto mayor constructor de viviendas de EE. UU.

En junio de 2015, dos gigantes públicos de la construcción de viviendas con sede en California, The Ryland Group y Standard Pacific Homes, anunciaron una fusión, y los expertos del sector especularon con que la consolidación sería la primera de muchas entre los grandes constructores. A principios de octubre de 2015, la operación estaba completada y el nuevo CalAtlantic Group comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker CAA, abriendo a 40,46 dólares por acción y cerrando su primer día a 41,16.

CalAtlantic se convirtió en el cuarto mayor constructor de viviendas de EE. UU., con una capitalización bursátil de 5400 millones de dólares y operaciones en 17 estados. El presidente y consejero delegado, Larry Nicholson, dijo que el momento buscaba aprovechar las 'primeras entradas' de la recuperación del mercado inmobiliario y situar a la empresa entre las cinco primeras —un nivel que desbloquea compras de suelo solo disponibles para constructores de esa escala.

La integración estaba prevista para seis a nueve meses, con todos los liderazgos divisionales y regionales ya seleccionados; alrededor del 10 % de la plantilla existente sería despedida para reducir duplicidades a medida que se unieran las operaciones. Las marcas existentes Ryland y Standard Pacific se irían eliminando gradualmente, manteniéndose solo en las viviendas que ya se estaban vendiendo, mientras que los nuevos desarrollos se venderían bajo el nombre CalAtlantic. La apuesta por la consolidación envejeció rápido: a finales de julio de 2015, Taylor Morrison —el séptimo mayor constructor de EE. UU.— había comprado las carteras de Chicago, Charlotte y Raleigh del Orleans Homebuilders, número 64 del ranking, en una operación de 166 millones de dólares.

Cuarto mayor constructor de viviendas de EE. UU. con una capitalización bursátil de 5400 millones de dólares, operando en 17 estados —una escala de top cinco que desbloqueó compras de suelo que los constructores más pequeños no podían conseguir.

Una fusión cronometrada explícitamente con una recuperación macroeconómica, con el beneficio estratégico declarado como el acceso a operaciones de suelo reservadas al top cinco.

Cifras reales en todo momento: capitalización bursátil de 5400 millones de dólares, cuarto mayor constructor, 17 estados, reducción del 10 % de la plantilla.

Creación de precedente: el sector lo interpretó como el inicio de una ola de consolidación entre grandes constructores.

Las fusiones pueden cronometrarse como apuestas macroeconómicas: combinarse en un constructor del top cinco durante una recuperación del mercado inmobiliario compró acceso a operaciones de suelo que la escala por sí sola no podía desbloquear.

Se esperaba que la fusión fuera la primera de muchas operaciones entre grandes constructores, y la transacción entre Taylor Morrison y Orleans se produjo semanas después del anuncio. Nicholson dijo que CalAtlantic operaría 'sin interrupción' durante la integración y la eliminación gradual de marcas.