La compra de Sintex Industries por parte de RIL en el marco del IBC por ₹3.567 crore dio un giro a su negocio de hilados

Sintex Industries, el fabricante de hilados y tejidos fundado en 1935, anunció su admisión en concurso de acreedores en abril de 2021 tras la petición de un acreedor financiero. Reliance Industries y Assets Care & Reconstruction Enterprise se adjudicaron la resolución con un plan de ₹3.567 crore, aprobado por la sala de Ahmedabad del NCLT el 10 de febrero de 2023.

El 28 de marzo de 2023, RIL y ACRE completaron la adquisición. Todo el capital social preexistente se canceló sin contraprestación —el valor de liquidación para los accionistas se estimó en cero— y la sociedad fue excluida de cotización. RIL tomó el 70%, ACRE el 10% y los antiguos acreedores financieros garantizados el 20%, mientras que RIL aportó ₹600 crore de capital y ₹900 crore de obligaciones convertibles opcionales, y otorgó una garantía incondicional sobre la deuda a plazo de Sintex.

El cambio de rumbo se reflejó en las cifras: CRISIL reafirmó la calificación de Sintex en AA+/Estable en diciembre de 2024, señalando que los ingresos de explotación crecieron alrededor del 20% en el ejercicio 2024 gracias a una mayor producción, con un margen de EBITDA que mejoró del 4,0% en el ejercicio 2023 al 5,7% en el ejercicio 2024 y a cerca del 6,7% en el primer semestre del ejercicio 2025, favorecido por el abastecimiento dentro del grupo RIL y la integración hacia delante.

RIL tomó el 70% de Sintex, aportó ₹600 crore de capital y ₹900 crore de obligaciones convertibles, y garantizó su deuda; los ingresos del ejercicio 2024 alcanzaron los ₹3.632 crore, con un margen de EBITDA del 5,7%.

RIL fue a la vez comprador y cliente: el hilado de Sintex alimenta la cadena de fibra a tejido de RIL y la demanda de prendas de Reliance Retail, por lo que las sinergias comenzaron desde el primer día.

El plan saneó el balance —capital cancelado y deuda reestructurada—, mientras que la inyección de capital y la garantía de RIL dieron a los bancos la confianza necesaria para seguir prestando.

Centrarse en la utilización de la capacidad y la absorción de costes, en lugar de en nuevos mercados, convirtió una mayor producción en una expansión del margen en el plazo de un año.

Comprar una hilatura en dificultades resulta rentable cuando el comprador es también el cliente: la cadena de fibra a prenda de RIL absorbió el hilado de Sintex, y una empresa que lo perdió todo bajo el IBC volvió con una calificación AA+.

Sintex siguió operando como filial privada de RIL con una capacidad de 6,73 lakh de husos y exportaciones a través de BVM Overseas. En agosto de 2026, el NCLAT ratificó el principio de tabla rasa, rechazó la reclamación de indemnización de ₹110 crore de un accionista y confirmó que los derechos sobre el capital anteriores a la resolución quedaron extinguidos de forma definitiva.