RILs IBC-Kauf von Sintex Industries für 3.567 Crore Rupien brachte das Garn-Geschäft auf Kurs

Sintex Industries, der seit 1935 bestehende Garn- und Stoffhersteller, meldete im April 2021 nach einem Antrag eines Finanzgläubigers seine Aufnahme in das Insolvenzverfahren an. Reliance Industries und Assets Care & Reconstruction Enterprise gewannen das Verfahren mit einem Plan über 3.567 Crore Rupien (rund 35,67 Mrd. Rupien), den die Ahmedabad-Kammer des NCLT am 10. Februar 2023 genehmigte.

Am 28. März 2023 schlossen RIL und ACRE die Übernahme ab. Das gesamte bestehende Eigenkapital wurde ohne Gegenleistung annulliert — der Liquidationswert für die Aktionäre wurde mit null veranschlagt — und das Unternehmen wurde von der Börse genommen. RIL übernahm 70 %, ACRE 10 % und die ehemaligen besicherten Finanzgläubiger 20 %, während RIL 600 Crore Rupien (rund 6 Mrd. Rupien) Eigenkapital und 900 Crore Rupien (rund 9 Mrd. Rupien) an optional wandelbaren Schuldverschreibungen einbrachte und eine unbedingte Garantie für die Laufzeitschuld von Sintex übernahm.

Die Trendwende zeigte sich in den Zahlen: CRISIL bestätigte im Dezember 2024 das Rating von Sintex mit AA+/Stabil und stellte fest, dass die Betriebseinnahmen im Geschäftsjahr 2024 aufgrund höherer Produktion um etwa 20 % stiegen, wobei sich die EBITDA-Marge von 4,0 % im Geschäftsjahr 2023 auf 5,7 % im Geschäftsjahr 2024 und etwa 6,7 % im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 verbesserte, begünstigt durch die Beschaffung innerhalb der RIL-Gruppe und die Vorwärtsintegration.

RIL übernahm 70 % von Sintex, brachte 600 Crore Rupien (rund 6 Mrd. Rupien) Eigenkapital und 900 Crore Rupien (rund 9 Mrd. Rupien) an Schuldverschreibungen ein und garantierte dessen Schulden; der Umsatz im Geschäftsjahr 2024 erreichte 3.632 Crore Rupien (rund 36,32 Mrd. Rupien) bei einer EBITDA-Marge von 5,7 %.

RIL war zugleich Käufer und Kunde: Das Garn von Sintex speist die Faser-zu-Stoff-Kette von RIL und die Bekleidungsnachfrage von Reliance Retail, sodass die Synergien vom ersten Tag an wirkten.

Der Plan bereinigte die Bilanz — Eigenkapital annulliert und Schulden umstrukturiert —, während die Kapitalspritze und die Garantie von RIL den Banken das Vertrauen gaben, die Kreditvergabe fortzusetzen.

Der Fokus auf Kapazitätsauslastung und Kostenabsorption statt auf neue Märkte verwandelte höhere Produktion innerhalb eines Jahres in Margenausweitung.

Der Kauf eines notleidenden Spinnereiunternehmens zahlt sich aus, wenn der Käufer zugleich der Kunde ist: Die Faser-zu-Kleidung-Kette von RIL nahm das Garn von Sintex auf, und ein Unternehmen, das unter dem IBC alles verlor, kam mit einem AA+-Rating zurück.

Sintex operierte weiter als private RIL-Tochter mit einer Kapazität von 6,73 lakh Spindeln (673.000 Spindeln) und Exporten über BVM Overseas. Im August 2026 bestätigte das NCLAT den Clean-Slate-Grundsatz, wies den Entschädigungsanspruch eines Aktionärs über 110 Crore Rupien (rund 1,1 Mrd. Rupien) zurück und bestätigte, dass die vor der Restrukturierung bestehenden Eigenkapitalrechte endgültig erloschen sind.