信實工業以356.7億盧比經破產程序收購Sintex Industries，扭轉其紗線業務

Sintex Industries這家創立於1935年的紗線與布料製造商，在2021年4月因一名金融債權人提出聲請後，宣布進入破產程序。信實工業與資產照護與重建企業（Assets Care & Reconstruction Enterprise）以356.7億盧比的計畫贏得重整，該計畫於2023年2月10日獲NCLT艾哈邁達巴德法庭批准。

2023年3月28日，信實工業與ACRE完成收購。原有全部股權在無對價情況下被註銷——股東的清算價值被評估為零——公司亦下市。信實工業取得70%、ACRE取得10%，原擔保金融債權人取得20%；信實工業同時注資60億盧比股權與90億盧比可選擇轉換公司債，並對Sintex的定期債務提供無條件保證。

轉機反映在數字上：CRISIL於2024年12月重申Sintex評等為AA+/穩定，指出2024會計年度因產量提高，營業收入成長約20%，EBITDA利潤率由2023會計年度的4.0%改善至2024會計年度的5.7%，2025會計年度上半年約達6.7%，這得益於信實集團的採購與向前整合。

信實工業取得Sintex 70%股權，注資60億盧比股權與90億盧比公司債，並為其債務提供保證；FY24營收達363.2億盧比，EBITDA利潤率為5.7%。

信實工業既是買方也是客戶：Sintex的紗線供應信實工業的纖維到布料鏈，以及Reliance Retail的服飾需求，因此綜效從第一天就開始。

該計畫清理了資產負債表——股權被註銷、債務重整——而信實工業的注資與保證讓銀行有信心繼續放貸。

專注於產能利用率與成本吸收，而非開拓新市場，使產量提高在一年內轉化為利潤率擴張。

收購陷入困境的紡紗廠，在買方同時也是客戶時才划算：信實工業的纖維到成衣鏈吸收了Sintex的紗線，而一家在破產程序中失去一切的公司，最終以AA+評等回歸。

Sintex繼續以信實工業旗下民營子公司身分營運，擁有67.3萬錠產能，並透過BVM Overseas出口。2026年8月，NCLAT維持「乾淨石板」原則，駁回一名股東提出的11億盧比補償請求，並確認重整前的股權權利已永久消滅。