Hacia 2017, Snapdeal, que alguna vez estuvo valorada en 6500 millones de dólares, quemaba efectivo y perdía terreno frente a Flipkart y Amazon. SoftBank y Tiger Global, sus mayores inversores, impulsaban una venta, y Flipkart ofreció entre 900 y 950 millones de dólares para absorberla, pero el consejo de Snapdeal nunca aprobó la operación, y los fundadores Kunal Bahl y Rohit Bansal optaron por la independencia.
La decisión fue ejecutar el 'Snapdeal 2.0': vender activos no esenciales como Freecharge (comprada por casi 500 millones de dólares en 2015 y vendida a Axis Bank por 60 millones de dólares), recortar cientos de empleos y reducir el marketplace a sus categorías más fuertes. Bahl dijo al personal que la empresa ya era positiva en beneficio bruto y que podría generar 150 crore de rupias (1500000000 de rupias) de beneficio bruto en los siguientes 12 meses sin levantar capital nuevo.
El cambio de rumbo se sostuvo: Snapdeal alcanzó un flujo de caja positivo en 2018, se centró en el comercio de valor en pueblos y ciudades más pequeñas, que llegaron a impulsar cerca del 70% de sus pedidos, y a finales de 2021 presentó una solicitud de OPI de aproximadamente 1250 crore de rupias (12500000000 de rupias; 166 millones de dólares), con ingresos cercanos a 32 millones de dólares en los seis meses hasta septiembre de 2021.
Beneficio bruto positivo a los pocos meses del rechazo, flujo de caja positivo desde 2018, cerca del 70% de los pedidos procedentes de ciudades más pequeñas y una solicitud de OPI de 1250 crore de rupias (12500000000 de rupias) en 2021.
El problema eran los costos fijos de la empresa, no su mercado: recortar categorías, personal y gastos generales convirtió un marketplace con alto consumo de efectivo en uno con beneficio bruto positivo en pocos meses.
La venta de activos financió la reestructuración: desprenderse de Freecharge por 60 millones de dólares (frente a un precio de compra de unos 500 millones de dólares) hizo a Snapdeal financieramente autosuficiente sin nuevo capital propio.
Una estrategia diferenciada sobrevivió al duopolio: centrarse en el comercio de valor y en las ciudades más pequeñas mantuvo a Snapdeal viva y rentable junto a Flipkart y Amazon, en lugar de morir en una lucha frontal.
Se puede rechazar una oferta de salida a precios de dificultad: Snapdeal redujo su alcance, vendió activos y recortó costos hasta que lo que quedó se pagó por sí mismo; la independencia compró tiempo para encontrar una forma rentable.
Snapdeal nunca volvió a su valoración máxima y no completó la OPI, pero siguió operando de forma independiente como un marketplace de comercio de valor centrado en ciudades más pequeñas. El rechazo se convirtió en un punto de referencia en el comercio electrónico indio para elegir un nicho rentable e independiente en lugar de una salida en dificultades.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Flipkart's on-off-on-off-on-off deal to acquire Snapdeal is now officially dead TechCrunch · techcrunch.com ·
- Snapdeal 2.0 can log Rs 150-cr profit in one year: Kunal Bahl The Hindu BusinessLine · thehindubusinessline.com ·
- Snapdeal looks to snatch $165m in IPO Global Venturing · globalventuring.com ·