La participación del 5,1 % de Third Point precedió a la contratación de Mayer; las acciones de Yahoo subieron un 67 %

El 8 de septiembre de 2011, Third Point reveló una participación del 5,1 % en Yahoo y envió al consejo una carta en la que atribuía a operaciones fallidas y a la gobernanza la destrucción de valor, y calificaba la rotación de consejeros delegados de la compañía como síntoma de un liderazgo débil.

Bajo presión, el consejo de Yahoo llevó a cabo una búsqueda de consejero delegado y el 16 de abril de 2012 nombró a Marissa Mayer presidenta y consejera delegada, con efecto desde el 17 de julio de 2012, una contratación externa tras una serie de líderes internos e interinos.

Mayer reorientó Yahoo hacia los productos, las recompras de acciones y la participación en Alibaba. Para el 7 de mayo de 2013, la acción había subido un 67 % desde su llegada, y para septiembre de 2013 casi se había duplicado, con buena parte de la ganancia vinculada a Alibaba.

Yahoo contrató a Marissa Mayer como consejera delegada en julio de 2012; las acciones casi se duplicaron para septiembre de 2013, impulsadas por Alibaba.

El 13D y la carta dejaron constancia de los fallos del consejo antes de cualquier votación.

Una posición del 5,1 % convirtió a Third Point en uno de los mayores accionistas externos de Yahoo, lo que dio fuerza a la carta.

El consejo eligió a un consejero delegado externo y visible en lugar de combatir la campaña.

Las recompras y el creciente valor de Alibaba dieron cifras que mostrar del cambio de rumbo.

Un activista puede forzar un cambio de liderazgo sin una lucha por poderes: la carta de Loeb y su participación del 5,1 % elevaron el costo de la inacción, y el consejo respondió con un consejero delegado externo y un enfoque estratégico.

Loeb dejó el consejo de Yahoo en julio de 2013 con una gran ganancia. Alibaba impulsó después la mayor parte del valor restante de Yahoo, y la compañía fue vendida a Verizon en 2017; la campaña se convirtió en el caso de manual de un activista que cambia el liderazgo sin una contienda por poderes.