A participação de 5,1% da Third Point precedeu a contratação de Mayer; ações do Yahoo subiram 67%

Em 8 de setembro de 2011, a Third Point divulgou uma participação de 5,1% no Yahoo e enviou ao conselho uma carta responsabilizando negócios fracassados e falhas de governança pela destruição de valor, chamando a rotatividade de CEOs da empresa de sintoma de uma liderança fraca.

Sob pressão, o conselho do Yahoo conduziu uma busca por CEO e, em 16 de abril de 2012, nomeou Marissa Mayer presidente e CEO, com efeito a partir de 17 de julho de 2012, uma contratação externa após uma sequência de líderes internos e interinos.

Mayer reorientou o Yahoo para produtos, recompra de ações e a participação na Alibaba. Em 7 de maio de 2013, as ações haviam disparado 67% desde a sua chegada, e em setembro de 2013 haviam quase dobrado, com grande parte do ganho ligada à Alibaba.

O Yahoo contratou Marissa Mayer como CEO em julho de 2012; as ações quase dobraram até setembro de 2013, impulsionadas pela Alibaba.

O 13D e a carta registraram as falhas do conselho antes de qualquer votação.

Uma posição de 5,1% tornou a Third Point uma das maiores acionistas externas do Yahoo, dando força à carta.

O conselho escolheu um CEO externo de perfil visível em vez de enfrentar a campanha.

As recompras e a valorização da Alibaba deram números à recuperação para mostrar.

Um ativista pode forçar uma renovação da liderança sem uma disputa de procurações: a carta de Loeb e a participação de 5,1% elevaram o custo da inação, e o conselho respondeu com um CEO externo e um foco estratégico.

Loeb deixou o conselho do Yahoo em julho de 2013 com um grande lucro. A Alibaba posteriormente concentrou a maior parte do valor remanescente do Yahoo, e a empresa foi vendida para a Verizon em 2017; a campanha tornou-se o caso exemplar de um ativista que muda a liderança sem uma disputa de procurações.