Third Point의 5.1% 지분은 메이어 영입에 앞서 있었고, 야후 주가는 67% 상승했다

2011년 9월 8일 Third Point는 야후의 5.1% 지분을 공시하고 이사회에 서한을 보내 실패한 거래와 거버넌스가 가치를 훼손했다고 비판하며, 회사의 CEO 잦은 교체를 약한 리더십의 징후라고 지적했다.

압박을 받은 야후 이사회는 CEO 선임 절차를 진행했고, 2012년 4월 16일 마리사 메이어를 사장 겸 CEO로 선임했으며, 발효일은 2012년 7월 17일이었다. 이는 내부 및 임시 지도자들이 이어진 뒤의 외부 영입이었다.

메이어는 야후를 제품, 자사주 매입, 알리바바 지분에 다시 집중시켰다. 2013년 5월 7일까지 주가는 그녀의 취임 이후 67% 급등했고, 2013년 9월까지 거의 두 배가 되었으며, 상승분의 상당 부분은 알리바바와 연관되었다.

야후는 2012년 7월 마리사 메이어를 CEO로 영입했고, 주가는 알리바바의 도움으로 2013년 9월까지 거의 두 배가 되었다.

13D와 서한은 어떤 표결도 전에 이사회의 실패를 기록으로 남겼다.

5.1% 지분은 Third Point를 야후의 최대 외부 주주 중 하나로 만들었고, 서한에 힘을 실어주었다.

이사회는 캠페인에 맞서기보다 눈에 띄는 외부 CEO를 선택했다.

자사주 매입과 알리바바의 가치 상승은 보여줄 수 있는 반전의 수치를 제공했다.

행동주의 투자자는 위임장 투쟁 없이도 리더십 재편을 강제할 수 있다. 로브의 서한과 5.1% 지분은 무행동의 비용을 높였고, 이사회는 외부 CEO와 전략적 집중으로 응답했다.

로브는 2013년 7월 큰 이익을 남기고 야후 이사회에서 떠났다. 알리바바는 이후 야후의 남은 가치 대부분을 견인했고, 회사는 2017년 버라이즌에 매각되었다. 이 캠페인은 행동주의 투자자가 위임장 경쟁 없이 리더십을 바꾼 교과서적 사례가 되었다.