L'accord de mixité du capital de China Unicom en 2017 a levé 78 milliards de yuans auprès de Tencent, Alibaba et Baidu

China Unicom, deuxième opérateur mobile du pays, était largement considéré comme le plus faible des trois télécoms publics : marges plus basses, déploiement de la 4G plus lent et activités numériques peu développées. En 2017, Pékin l'a choisi pour la première réforme de mixité du capital au niveau du groupe d'une entreprise publique centrale, et la Commission nationale du développement et de la réforme a approuvé le plan (China Daily).

Le 16 août 2017, l'entreprise a dévoilé l'opération : des investisseurs stratégiques prendraient environ 35 % de China United Network Communications, cotée à Shanghai. Tencent a investi 11 milliards de yuans (5,18 %), Baidu 7 milliards de yuans (3,30 %), Alibaba 4,3 milliards de yuans (2,04 %) et JD.com 5 milliards de yuans (2,36 %), China Life, Suning, Didi Chuxing et des fonds complétant le reste (China Daily ; annonce HKEX).

La structure : les investisseurs ont payé 61,73 milliards de yuans pour 9 milliards de nouvelles actions A, la société mère China Unicom Group a vendu 1,9 milliard d'actions existantes pour 12,98 milliards de yuans au même prix, et les salariés ont reçu un plan d'actions gratuites de 3,21 milliards de yuans — soit environ 78 milliards de yuans (11,7 milliards de dollars) au total (Dow Jones via Fox Business).

Le PDG Wang Xiaochu y a vu « une occasion historique » d'améliorer la gouvernance grâce à des actionnaires diversifiés et a déclaré qu'Unicom coopérerait avec les investisseurs dans les systèmes de distribution, le paiement et l'informatique en nuage.

Environ 78 milliards de yuans (11,7 milliards de dollars) : 61,73 milliards de yuans pour 9 milliards de nouvelles actions A, 12,98 milliards de yuans pour 1,9 milliard d'actions de la société mère et 3,21 milliards de yuans pour le plan salarié ; les investisseurs ont pris environ 35 %.

L'entrée des géants de l'internet a apporté à Unicom des capitaux et l'accès à leurs écosystèmes de distribution, de paiement, d'informatique en nuage et de contenus.

Une participation privée d'environ 35 % a modifié la gouvernance et les incitations sans renoncer au contrôle public.

Le plan d'actions pour les salariés a aligné la direction sur le redressement.

Le fait d'être la première réforme mixte au niveau du groupe a fait d'Unicom le cas de référence pour les projets pilotes ultérieurs.

La première réforme de mixité du capital au niveau du groupe a échangé une importante participation minoritaire contre des capitaux et une coopération : Unicom a conservé le contrôle public tandis que les géants de l'internet sont devenus actionnaires, clients et partenaires.

Les actions A d'Unicom ont repris leur cotation le 21 août 2017 et ont progressé après le plan. L'entreprise a utilisé les fonds pour accélérer le déploiement de la 4G et de la 5G et pour bâtir une activité d'internet industriel. Les projets pilotes ultérieurs de mixité du capital ont cité l'opération Unicom comme modèle, même si les retombées opérationnelles des investisseurs internet ont mis des années à apparaître dans les résultats.