중국 유니콤의 2017년 혼합소유권 거래로 텐센트·알리바바·바이두로부터 780억 위안 조달

국내 2위 이동통신사인 중국 유니콤은 3대 국영 통신사 중 가장 취약하다는 평가를 널리 받았다: 낮은 마진, 느린 4G 구축, 취약한 디지털 사업이 그 이유였다. 2017년 베이징은 중앙 국유기업 최초의 그룹 차원 혼합소유권 개혁 대상으로 유니콤을 선정했고, 국가발전개혁위원회가 이 계획을 승인했다(차이나 데일리).

2017년 8월 16일 회사는 거래 내용을 공개했다: 전략적 투자자들이 상하이 상장 중국연합네트워크통신의 약 35%를 인수하는 것이었다. 텐센트는 110억 위안(5.18%), 바이두는 70억 위안(3.30%), 알리바바는 43억 위안(2.04%), 징둥닷컴은 50억 위안(2.36%)을 투자했고, 중국인수, 쑤닝, 디디추싱과 펀드들이 나머지를 채웠다(차이나 데일리; 홍콩거래소 공시).

구조는 다음과 같다: 투자자들은 신주 A주 90억 주에 617억 3천만 위안을 지불했고, 모회사 중국유니콤그룹은 같은 가격으로 기존 주식 19억 주를 129억 8천만 위안에 매각했으며, 직원들은 32억 1천만 위안 규모의 제한주 계획을 받았다 - 총 약 780억 위안(117억 달러)이다(다우존스, 폭스비즈니스 경유).

왕샤오추 CEO는 이를 다양화된 주주들과 함께 경영을 개선할 "역사적 기회"라고 불렀으며, 유니콤이 소매 시스템, 결제, 클라우드 컴퓨팅 분야에서 투자자들과 협력할 것이라고 말했다.

약 780억 위안(117억 달러): 신주 A주 90억 주에 617억 3천만 위안, 모회사 주식 19억 주에 129억 8천만 위안, 직원 계획에 32억 1천만 위안; 투자자들은 약 35%를 인수했다.

인터넷 대기업들을 끌어들임으로써 유니콤은 자본과 그들의 소매, 결제, 클라우드, 콘텐츠 생태계에 대한 접근권을 얻었다.

약 35%의 민간 지분은 국가 통제권을 포기하지 않으면서 지배구조와 인센티브를 바꿨다.

직원 주식 계획은 경영진을 턴어라운드와 일치시켰다.

최초의 그룹 차원 혼합 개혁이었기에 유니콤은 이후 시범 사업들의 참조 사례가 되었다.

최초의 그룹 차원 혼합소유권 개혁은 큰 소수 지분을 자본과 협력으로 교환했다: 유니콤은 국가 통제권을 유지하면서 인터넷 대기업들이 주주, 고객, 파트너가 되게 했다.

유니콤의 A주는 2017년 8월 21일 거래를 재개했고 계획 발표 후 상승했다. 회사는 이 자금을 4G 및 5G 구축 가속화와 산업 인터넷 사업 구축에 사용했다. 이후 혼합소유권 시범 사업들은 유니콤 거래를 템플릿으로 인용했지만, 인터넷 투자자들로부터의 운영상 성과가 실적에 나타나기까지는 수년이 걸렸다.