Chinas Unicom beschaffte mit gemischtwirtschaftlichem Geschäft 2017 78 Mrd. Yuan von Tencent, Alibaba und Baidu

China Unicom, der zweitgrößte Mobilfunkanbieter des Landes, galt weithin als der schwächste der drei staatlichen Telekommunikationskonzerne: geringere Margen, ein langsamerer 4G-Ausbau und schwache digitale Geschäfte. 2017 wählte Peking das Unternehmen für die erste gemischtwirtschaftliche Reform auf Gruppenebene eines zentralen Staatsunternehmens aus, und die Nationale Kommission für Entwicklung und Reform genehmigte den Plan (China Daily).

Am 16. August 2017 stellte das Unternehmen den Deal vor: Strategische Investoren sollten etwa 35 % der in Shanghai börsennotierten China United Network Communications übernehmen. Tencent investierte 11 Mrd. Yuan (5,18 %), Baidu 7 Mrd. Yuan (3,30 %), Alibaba 4,3 Mrd. Yuan (2,04 %) und JD.com 5 Mrd. Yuan (2,36 %), während China Life, Suning, Didi Chuxing und Fonds den Rest auffüllten (China Daily; HKEX-Mitteilung).

Die Struktur: Die Investoren zahlten 61,73 Mrd. CNY für 9 Mrd. neue A-Aktien, die Muttergesellschaft China Unicom Group verkaufte 1,9 Mrd. bestehende Aktien für 12,98 Mrd. CNY zum selben Preis, und die Mitarbeiter erhielten einen Plan mit restricted shares im Wert von 3,21 Mrd. CNY – insgesamt etwa 78 Mrd. Yuan (11,7 Mrd. US-Dollar) (Dow Jones via Fox Business).

CEO Wang Xiaochu nannte es „eine historische Gelegenheit“, die Unternehmensführung mit diversifizierten Aktionären zu verbessern, und sagte, Unicom werde mit den Investoren in den Bereichen Einzelhandelssysteme, Zahlungsverkehr und Cloud-Computing zusammenarbeiten.

Etwa 78 Mrd. Yuan (11,7 Mrd. US-Dollar): 61,73 Mrd. CNY für 9 Mrd. neue A-Aktien, 12,98 Mrd. CNY für 1,9 Mrd. Aktien der Muttergesellschaft und 3,21 Mrd. CNY für den Mitarbeiterplan; die Investoren übernahmen rund 35 %.

Die Einbindung der Internetgiganten verschaffte Unicom Kapital und Zugang zu deren Ökosystemen in den Bereichen Einzelhandel, Zahlungsverkehr, Cloud und Inhalte.

Eine private Beteiligung von rund 35 % veränderte Unternehmensführung und Anreize, ohne die staatliche Kontrolle aufzugeben.

Der Mitarbeiteraktienplan brachte die Unternehmensführung mit der Sanierung in Einklang.

Als erste gemischte Reform auf Gruppenebene machte sie Unicom zum Referenzfall für spätere Pilotprojekte.

Die erste gemischtwirtschaftliche Reform auf Gruppenebene tauschte eine große Minderheitsbeteiligung gegen Kapital und Zusammenarbeit: Unicom behielt die staatliche Kontrolle, während die Internetgiganten zu Aktionären, Kunden und Partnern wurden.

Die A-Aktien von Unicom wurden am 21. August 2017 wieder gehandelt und legten nach dem Plan zu. Das Unternehmen nutzte die Mittel, um den 4G- und 5G-Ausbau zu beschleunigen und ein Geschäft im Bereich Industrieinternet aufzubauen. Spätere gemischtwirtschaftliche Pilotprojekte nannten den Unicom-Deal als Vorlage, wenngleich der operative Nutzen der Internetinvestoren erst Jahre später in den Ergebnissen sichtbar wurde.