Hostess Brands a déposé une demande de protection au titre du chapitre 11 en janvier 2012 et, faute d'accord avec son syndicat de boulangers, a annoncé sa liquidation en novembre 2012, retirant Twinkies et d'autres gâteaux apéritifs des rayons américains.
En avril 2013, un groupe d'investisseurs mené par C. Dean Metropoulos et Apollo Global Management a racheté les marques Hostess et Dolly Madison lors de la liquidation, libres et quittes de tout passif antérieur.
La production a redémarré en juillet 2013 avec un modèle de livraison directe aux entrepôts plutôt que l'ancien système de livraison par tournées syndiquées, reconquérant rapidement les linéaires. Hostess Brands a déclaré un chiffre d'affaires net de 1 142 millions de dollars en 2021.
Marques rachetées lors de la liquidation en avril 2013, relancées en juillet 2013 ; chiffre d'affaires atteignant 1 142 M$ (2021) ; Smucker a accepté d'acheter Hostess pour environ 5,6 Md$ en septembre 2023.
Le rachat des marques lors de la liquidation a permis d'éviter les coûts hérités qui avaient coulé l'ancienne société.
La distribution directe aux entrepôts a éliminé la partie la plus coûteuse de l'ancien modèle.
La rareté et la nostalgie ont transformé la relance de juillet 2013 en un événement national qui a provoqué des ruptures de stock.
L'effondrement d'une marque peut constituer un prix d'entrée, et non une fin : son rachat lors de la liquidation a permis de se défaire des coûts syndicaux, d'usines et de retraites, et un modèle de distribution moins coûteux a rendu le même actif rentable.
Suites
Hostess est entrée en bourse via une fusion avec Gores Holdings en novembre 2016. En septembre 2023, J.M. Smucker a accepté de l'acquérir pour 34,25 dollars par action, soit une valeur d'entreprise d'environ 5,6 milliards de dollars, et l'opération a été finalisée en novembre 2023 — un parcours de 10 ans entre la vente lors de la liquidation et une acquisition à 5,6 milliards de dollars.
VÉRIFIEZ LES SOURCES
Les sources
- Hostess Brands, Inc. Form 10-K (FY2016) — acquisition of Hostess brand out of liquidation and relaunch Hostess Brands, Inc. / U.S. SEC EDGAR · sec.gov
- J.M. Smucker press release — to Acquire Hostess Brands for $34.25/share, ~$5.6B enterprise value (Sept 11, 2023) PR Newswire · prnewswire.com
- Hostess Brands, Inc. Form 10-K (FY2021) Hostess Brands, Inc. / U.S. SEC EDGAR · sec.gov