Six ans après qu'une fraude comptable l'a envoyé dans une procédure de faillite aux États-Unis et l'a fait sortir du Nasdaq, Luckin s'est reconstruit pour devenir la plus grande chaîne de café de Chine en termes de ventes, dépassant Starbucks, avec une valorisation de gré à gré d'environ 9,6 milliards de dollars. Début septembre 2026, le fonds souverain d'Abou Dhabi Mubadala, doté de 385 milliards de dollars, est devenu investisseur direct via un investissement conjoint de 1 milliard de dollars avec Centurium Capital, actionnaire de contrôle de Luckin — aucune des deux parties n'ayant divulgué la taille de sa participation respective.
Le président David Li a déclaré à CNBC dans un entretien exclusif que Luckin « envisageait potentiellement d'entrer » dans les pays du Golfe alors qu'il évalue ses prochains marchés étrangers ; le PDG Jinyi Guo, dans un autre entretien accordé à CNBC, a cité une demande de café stable et à haute fréquence ainsi qu'une préférence croissante pour les boissons à faible teneur en sucre et axées sur la santé. Une expansion au Moyen-Orient était prévue dès 2019 mais ne s'est jamais concrétisée en raison du scandale de fraude. Aujourd'hui, la présence à l'étranger reste modeste : environ 23 magasins à New York un an après le lancement américain, 150 en Malaisie et 100 à Singapour, contre plus de 36 000 magasins en Chine continentale et à Hong Kong.
L'ampleur qui sous-tend l'ambition est déclarée par l'entreprise : au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a progressé de 28,5 % sur un an pour atteindre 15,9 milliards de yuans (2,34 milliards de dollars), le nombre moyen de clients actifs par mois a augmenté de 23 % pour atteindre 112,7 millions, et 2 714 nouveaux magasins nets ont ouvert (chiffres cités par CNBC à partir des résultats de Luckin). Guo a également indiqué que l'entreprise « poussait activement » une réinscription sur un marché principal américain, qui nécessite encore l'approbation des autorités réglementaires chinoises et n'a pas de calendrier précis. Le soutien Centurium a par ailleurs racheté en avril la chaîne haut de gamme Blue Bottle Coffee à Nestlé pour un montant rapporté inférieur à 400 millions de dollars.
Chiffre d'affaires du T2 2026 en hausse de 28,5 % à 15,9 milliards de yuans (2,34 milliards de dollars), avec 112,7 millions de clients actifs par mois et plus de 36 000 magasins en Chine et à Hong Kong (chiffres de l'entreprise cités par CNBC)
Les marchés du Golfe offrent une demande de café stable et à haute fréquence ainsi qu'un goût croissant pour les boissons à faible teneur en sucre et axées sur la santé, selon le PDG Jinyi Guo.
Le redressement national — plus important que Starbucks en Chine — donne enfin à Luckin l'échelle et la crédibilité nécessaires pour se développer à l'étranger.
L'investissement direct de 1 milliard de dollars de Mubadala lie Luckin au fonds souverain d'Abou Dhabi, dont la région d'origine est précisément celle à l'étude.
L'échelle à l'étranger est infime face à la Chine — environ 273 magasins hors de Chine contre plus de 36 000 dans le pays — ce qui fait des nouvelles régions le prochain relais de croissance.
Les capitaux des fonds souverains suivent les preuves : corrigez d'abord le marché intérieur, et l'argent — ainsi que l'option d'entrer dans de nouvelles régions — tend à venir à vous.
Suites
Aucune entrée dans le Golfe n'a encore été annoncée ; Li a indiqué que la région était à l'étude tandis que Luckin continue de développer Singapour et la Malaisie, ses autres marchés asiatiques. Temasek a déclaré une participation de 6,4 % dans un dépôt réglementaire de mai. La réinscription sur le marché principal américain décrite par Guo reste en attente de l'approbation des autorités réglementaires chinoises, sans calendrier précis, et la répartition des participations entre Mubadala et Centurium reste non divulguée.
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