Le redressement de Myntra sous Nandita Sinha a transformé 425 crores de roupies de pertes en 548 crores de roupies de bénéfice pour l'exercice 2025

Nandita Sinha est devenue PDG de Myntra en 2022 avec une mission claire : rétablir l'équilibre économique d'une entreprise qui avait de l'envergure mais pas de viabilité. Lors de l'exercice 2022, le chiffre d'affaires s'élevait à 2 466 crores de roupies et les pertes s'étaient creusées à 425 crores de roupies, l'aboutissement d'une décennie où la croissance reposait sur des remises profondes, des taux de retour élevés et des coûts logistiques importants. Son prédécesseur Amar Nagaram, en poste depuis 2019, avait présidé à une forte croissance du chiffre d'affaires tout en dépensant massivement pour défendre sa part de marché face à Ajio, soutenu par Reliance, Nykaa Fashion et Amazon Fashion.

Sinha, vétérane de Flipkart passée par Hindustan Unilever et Britannia, a réorienté la plateforme vers des assortiments haut de gamme et de marques, en élargissant le portefeuille de labels internationaux à plus de 450, et a mis l'accent sur Myntra Beauty, qui, selon elle dans une interview récente, représentait une commande sur cinq et affichait une croissance de plus de 50 % d'une année sur l'autre fin 2025. Sur le plan opérationnel, l'accent s'est déplacé vers un contrôle plus strict des remises, une meilleure planification des stocks et une amélioration de l'économie unitaire, M-Now — une initiative de commerce rapide lancée fin 2024 — visant une livraison plus rapide sans revenir à des dépenses insoutenables.

Les chiffres se sont inversés : Myntra est devenue rentable nette lors de l'exercice 2024 après des années de pertes, et lors de l'exercice 2025, le bénéfice a été multiplié par dix-huit pour atteindre 548 crores de roupies pour un chiffre d'affaires supérieur à 6 000 crores de roupies, selon les données de Tracxn. Le ralentissement du financement dans l'écosystème des startups indiennes, qui a contraint les entreprises à privilégier la rentabilité plutôt que la croissance pure, a renforcé ce pivot interne.

Rentable nette depuis l'exercice 2024 ; bénéfice de l'exercice 2025 multiplié par dix-huit pour atteindre 548 crores de roupies pour un chiffre d'affaires supérieur à 6 000 crores de roupies, contre 2 466 crores de roupies lors de l'exercice 2022

La mission était explicite : l'entreprise avait de l'envergure mais pas de viabilité, et l'environnement de financement ne le tolérait plus.

La montée en gamme — plus de 450 labels internationaux — a rehaussé l'assortiment sans dépendre d'un volume tiré par les remises.

Myntra Beauty est devenue un moteur de croissance : une commande sur cinq et une croissance de plus de 50 % d'une année sur l'autre fin 2025.

M-Now a capté la demande de commerce rapide tout en maintenant la discipline en matière de remises et de logistique.

Lorsque le financement se resserre, l'envergure sans économie unitaire cesse d'être une stratégie : un assortiment monté en gamme et des catégories adjacentes peuvent faire basculer le compte de résultat d'une place de marché plus rapidement que des remises plus profondes ne l'auraient jamais fait.

Alors que Sinha s'apprêtait à quitter ses fonctions après près de 13 ans au sein du groupe Flipkart — une évolution sur laquelle l'entreprise a refusé de commenter —, Myntra se présentait comme une entreprise plus disciplinée que celle qu'elle avait héritée. Le groupe Flipkart, détenu par Walmart, étant attendu vers une introduction en bourse, la pérennité de la rentabilité, et du modèle qu'elle laisse derrière elle, allait faire l'objet d'un examen plus attentif.