SATS a acheté WFS et s'est transformé en opérateur de fret mondial

SATS avait été remodelé par la pandémie : sa base de restauration et d'assistance en escale, fortement concentrée à Singapour, était liée à l'aviation de passagers. En 2022, il a choisi une réponse plus ambitieuse, en convenant d'acheter Worldwide Flight Services, un fournisseur mondial de logistique de fret aérien, plutôt que d'attendre simplement la reprise du trafic à Changi.

L'acquisition a été finalisée en avril 2023 pour 1,3 milliard d'euros, soit environ 1,8 milliard de dollars de Singapour, après l'approbation de 96,8 % des actionnaires. L'opération a créé un réseau Amériques-Europe-APAC de 201 stations de fret et d'assistance en escale dans 23 pays, couvrant des routes commerciales responsables de plus de la moitié du volume mondial de fret aérien.

La première année complète a montré ce changement stratégique. Le rapport annuel FY2023-24 de SATS faisait état d'un chiffre d'affaires record de 5,1 milliards de dollars de Singapour et d'un bénéfice de 56,4 millions de dollars de Singapour, un redressement après trois exercices consécutifs de pertes. Ce résultat découlait de la consolidation de WFS, de la reprise de l'aviation et d'une composition d'activités qui n'était plus dominée par Singapour.

SATS est revenu à un bénéfice de 56,4 millions de dollars de Singapour au cours de l'exercice 2023-24, sur un chiffre d'affaires record de 5,1 milliards de dollars de Singapour, après trois années de pertes.

WFS a donné à SATS immédiatement une envergure dans le fret en Europe et dans les Amériques, au lieu d'une croissance organique lente.

L'opération a diversifié les revenus en les éloignant du trafic de passagers et d'un seul hub d'attache.

L'approbation des actionnaires et le financement par droits ont permis à la direction de prendre un risque stratégique majeur sans perdre sa légitimité de société cotée.

Un champion local durement éprouvé par une crise peut utiliser une fenêtre de reprise pour acquérir une envergure mondiale, si les actionnaires acceptent le risque de bilan.

L'intégration est devenue le principal test. SATS a déclaré que le groupe combiné affichait des avantages commerciaux, de réseau, opérationnels et d'approvisionnement, tandis que son réseau mondial s'étendait au-delà de 215 sites dans 27 pays. La charge de dette et d'exécution restait réelle, mais l'entreprise avait changé de catégorie.