Blue Shield of California、PBMを解約し薬局業務を5社に分割して年間5億ドルを削減

2023年、Blue Shield of California——年間収入250億ドル超で約600万人の加入者を抱える州内最大級の保険プランの一つ——は、全米最大級の薬剤給付管理会社（PBM）であるCVS Caremarkを薬局業務の管理者として解約すると発表した。あるPBMを別のPBMに置き換えるのではなく、薬局サービスをAmazon PharmacyやMark Cuban Cost Plus Drug Companyを含む5社に分割した。

この体制は2025年に顧客向けに提供され、同社によれば年間5億ドルを削減する。Healthcare Diveはこの動きを、PBMに対する広範な不満——医薬品サプライチェーンの中間業者であり、複雑な「ブラックボックス」契約を通じて米国の薬価高騰の原因としてしばしば非難され、保険会社や雇用主は情報が得られないと主張している——と対比して位置づけている。

Blue Shieldは他社より踏み込んだ。2024年10月には、AbbVieの炎症性疾患領域の大型薬Humiraのバイオシミラーについて、ドイツのFreseniusの子会社と直接交渉し、高価な先発薬に関してPBMを迂回した。

薬局戦略はより大きな企業変革の基盤となった。2025年1月1日、同保険会社は新たな親会社Ascendiunの傘下に入り、薬局・技術提供を他の保険会社に販売するヘルスサービス事業Stellarusを立ち上げ、Lois Quamを86年ぶり初の女性CEOに任命した。広報担当者はAscendiunの財務詳細の開示を拒否し、Stellarusは当初は社内プログラムに注力し、外部販売の時期は未定である。

5分割体制が2025年に顧客に提供された後の年間5億ドルの削減（同社の推計）。Blue Shieldは約600万人の加入者を抱え、収入は250億ドル超。

大手支払者が上位3位のPBMを再入札ではなく完全に解約した稀な事例であり、ほとんどの保険会社が依然として不可分とみなす役割をアンバンドリングしたものである。

成果は定量化されており、薬局関連の動きとしては異例の規模である。同社によれば、業務を5つの専門企業に分割することで年間5億ドル。

この設計は市場の方向性を先取りしている。コストプラス方式や電子薬局の事業者から直接購入することは、PBMの経済性に対する業界全体の反発を先取りしたものだ。

フォローアップは構造的であり、表面的なものではない。この能力は1年後に新たな親会社の下で新たなヘルスサービス事業（Stellarus）となった。

中間業者の層が価値を生まなくなったとき、最も大胆な動きは再交渉ではなくアンバンドリングである。一人の中間業者の仕事を専門企業に分割することで、保険会社は直接購入し、マージンを保持できる。

5社分割の薬局体制は2025年に顧客向けに開始され、同社は年間5億ドルの削減を主張している。Blue Shieldは2025年1月1日に親会社Ascendiunへ再編し、Stellarusを立ち上げ、Lois QuamをCEOに任命した。製薬会社直接交渉の手法は、2024年10月のFreseniusとのHumiraバイオシミラー契約へと続いた。