GFHは2012年にスクークを再編し、苦境の銀行を1000万米ドルの利益に転換させた

バーレーンを拠点とするイスラム投資銀行、ガルフ・ファイナンス・ハウス（GFH）は世界金融危機の直撃を受けた。不動産取引の焦げ付きと流動性逼迫により、2010年から一連の債務再編を余儀なくされ、湾岸の投資会社としての評判が危険にさらされた。

2012年5月、GFHはスクーク保有者から承認を得て、未償還の1億1000万米ドルのスクークを再編し、元本の2年間の猶予期間を設けて満期を2018年6月まで延長した。同様に、1億米ドルのシンジケート・ワカラ・ファシリティのうち残存する4500万米ドルについても再編を行い、すべての期間債務の満期を同一日に揃えた。

最高経営責任者代行のヒシャム・アル・ラエス氏が率いる経営陣は、再編にコスト削減と新たな手数料収入を組み合わせた。2012年上半期の純利益は70万米ドルから570万米ドルへ急増し、費用は17%減少した。通年では営業コストが31%減少し、純利益は2011年の38万米ドルに対し1000万米ドルに達した。

2013年初頭までにGFHは、すべての債務の満期が2018年までとなったこと、および1億米ドル超の債務を決済したことを明らかにし、危機後に続いた連続的な再編に終止符を打った。

純利益は2011年の38万米ドルから2012年には1000万米ドルに増加し、営業コストは31%減少し、再編されたすべての債務の満期は2018年に初めて到来した。

1億1000万米ドルのスクークを猶予期間付きで2018年まで延長したことで、当面の返済集中が解消された。

ワカラ・ファシリティを同一条件に揃えたことで、すべての期間債務の満期日が一つになり、計画が簡素化された。

31%のコスト削減に加え、再編されたファシリティからの手数料が、1000万米ドルの利益への転換を後押しした。

債権者との任意合意によりデフォルトを回避し、銀行の免許と顧客関係を維持した。

流動性が問題である場合、猶予期間付きの満期延長を交渉することで、事業基盤を維持しながら苦境のバランスシートを収益性のあるものに転換できる。

2012年の再編はGFHのバランスシートを再設定した。2013年初頭までにすべての期間債務の満期は2018年までとなり、同行は2012年について1000万米ドルの純利益を報告した。返済集中が解消されたことで、GFHは新たな資本を調達して再び拡大することが可能となり、後により広範なGFHファイナンシャル・グループへと成長した。この事例は、湾岸の投資銀行が崩壊ではなく交渉によって危機後の債務を解決できる方法の参考例となった。