ダナ・ガスは係争中の7億ドル・スクークを再編し、2022年までに記録的な利益へ回帰した

2017年6月、ADX上場の中東最大の民間ガス生産者であるダナ・ガスは、7億ドルのスクークを償還しないと表明し、ムダラバ構造は使われなくなりUAE法の下ではもはや有効ではないと主張した。債権者は英国とUAEの裁判所で提訴し、二つの法域は相反する判決を下し、この紛争は2兆5,000億ドルのスクーク業界を揺るがした。

2018年5月、ダナ・ガスと債権者委員会は合意による再編に合意した。保有者は係争中の商品を4%の利益率の新たな3年物債券と交換し、法的手続きは取り下げられた。その後同社は買戻しと借換えを完了し、会長の説明によれば、10億ドルの延滞売掛金と10億ドルの債務から、全額償還済みのスクークとごく僅かな売掛金へと移行した。

バランスシートが再設定され、2021年はダナ・ガスにとって2005年の創業以来最良の年となった。純利益は3億1,700万ドル（2020年は3億7,600万ドルの損失）、記録的な現金回収額は3億7,700万ドル、総配当は1株当たり8フィルスで、2020年の支払額から45%増加した。2022年も同社は半年ごとの配当を継続し、会長はその利回りがADXで最も高い部類に入ると述べた。

スクークを全額償還し、債務をほぼゼロまで削減した後、2020年の3億7,600万ドルの損失から2021年には記録的な3億1,700万ドルの利益と1株当たり8フィルスの配当へと転換した。

2018年5月の和解は、係争中の7億ドルのスクークを新たな債券に転換し、二つの法域における長年の訴訟を終わらせた。

和解後のキャッシュフローは拡張資金ではなくスクークの買戻しと償還に充てられ、まずバランスシートが縮小された。

エネルギー価格の上昇と厳格なコスト管理によりEBITDAが再構築され、2020年の3億7,600万ドルの損失が記録的な利益と配当へと転換した。

発行した債務が支払不能になった場合、既存の債権者との合意による再編は法廷での勝利に勝る。それはバランスシートを再設定し、事業が信頼を再構築することを可能にする。

2022年までにダナ・ガスは半年ごとの配当を支払い、イラク領クルディスタンにおける6億ドルのコール・モール・ガス拡張事業に資金を提供していた。2018年の事例はイスラム金融も変えた。基準設定機関はスクークの文書化を厳格化し、投資家は英国法のみに基づく構造へと移行した。