新CEOケイヒレインの再建策がクラフト・ハインツの見通しを押し上げたが、販売量はなお減少

クラフト・ハインツは四半期売上高予想を上回ったことを受け、年間見通しを引き上げた。2026年1月に就任したスティーブ・ケイヒレインCEOの再建策の成果だとしている。この戦略によりマーケティングとイノベーションへの支出が増加しており、同社は健康志向の消費者を取り込むため、タンパク質を多く含む食品や電解質入り飲料に積極的に傾注している。

数字は動いた。通年のオーガニック売上高は従来の1.5%～3.5%減の見通しに対し、現在は0.5%～2.0%になると予想されている。調整後EPSは従来の1.98～2.10ドルに対し2.03～2.09ドルとなった。同社は2026年に追加投資を1億ドル増やして約7億ドルにすると述べた。バークレイズのアナリストはこれを心強い動きだと評した。現在の投資が機能していないと認めるのではなく、初期の成果に基づいて支出を増やしているためだ。

ケイヒレイン氏は勝利宣言を拒んだ。「予想より減少幅が小さいからといって、誰も勝利宣言はしていない。しかし、正しい方向に進んでいる」。値上げは減少する販売量に対抗するものだ。カナダとAway From Homeの成長は、主に食肉が原因の米国小売部門の減少によって相殺され、北米の市場シェアは食肉と食事の両方で低下したとアンドレ・マシエルCFOは述べた。オスカー・マイヤーでは製品と包装への投資が続き、クラフト・マック・アンド・チーズはタンパク質を多く含むPowerMacラインを追加した。

第2四半期の売上高は予想を上回った。通年のオーガニック売上高見通しは現在0.5～2.0%で、従来の1.5～3.5%減から改善。EPSは2.03～2.09ドル。投資を1億ドル増やして約7億ドルとする。

現在の支出を維持するのではなく、初期の成果に基づいて投資を増やしたことで、損益計算書が証明する前に戦略が機能していることを市場に示した。

ポートフォリオの転換には理論的な根拠がある。タンパク質を多く含む食品や電解質飲料は、旧来の製品ラインを守るのではなく、健康志向の変化を狙ったものだ。

経営陣が「予想より減少幅が小さい」ことを祝わなかったことで、販売量が依然としてマイナスの中でも見通しの信頼性が保たれている。

再建策は投資する権利を得る。販売量が減少するときに支出を削るのではなく、初期の成果に基づいて1億ドル支出を増やすことこそ、アナリストが本当のシグナルだと指摘した点だ。

それでも株価はこのニュースを受けて取引開始直後に約4%下落した。エネルギーと食用油のヘッジは2026年の大部分をカバーするが、樹脂と金属のヘッジは第3四半期半ばまでしかなく、第4四半期はスポット価格にさらされる。