A virada do novo CEO Cahillane elevou as perspectivas da Kraft Heinz, mas os volumes continuam em queda

A Kraft Heinz elevou suas projeções anuais após superar as estimativas trimestrais de vendas, atribuindo o resultado ao impulso da virada promovida pelo CEO Steve Cahillane, que assumiu o cargo em janeiro de 2026. A estratégia levou a um aumento nos gastos com marketing e inovação, à medida que a empresa aposta agressivamente em alimentos com forte teor proteico e bebidas com eletrólitos para atrair consumidores preocupados com a saúde.

Os números mudaram: agora se espera que as vendas orgânicas do ano inteiro fiquem entre 0,5% e 2,0%, contra a previsão anterior de queda de 1,5% a 3,5%, e o lucro por ação ajustado entre US$ 2,03 e US$ 2,09, ante US$ 1,98 a US$ 2,10 antes. A empresa disse que aumentaria os investimentos incrementais em US$ 100 milhões, para cerca de US$ 700 milhões em 2026 — medida que analistas do Barclays consideraram encorajadora, já que a empresa estava elevando os gastos com base em retornos iniciais, em vez de admitir que o investimento atual não estava funcionando.

Cahillane recusou o clima de comemoração: "Ninguém está comemorando o fato de estarmos caindo menos do que o previsto. Mas estamos caminhando na direção certa." Os aumentos de preços compensam a queda dos volumes; o crescimento no Canadá e no segmento Away From Home foi compensado por quedas no varejo dos EUA, impulsionadas principalmente pelas carnes, e a participação de mercado na América do Norte caiu tanto em carnes quanto em refeições, segundo o CFO Andre Maciel. Os investimentos em produtos e embalagens continuam na Oscar Mayer, e o Kraft Mac & Cheese acrescentou a linha PowerMac, com forte teor proteico.

As vendas do 2º trimestre superaram as estimativas; a projeção orgânica para o ano fiscal agora é de 0,5–2,0%, ante a queda anterior de 1,5–3,5%; lucro por ação de US$ 2,03–2,09; +US$ 100 milhões em investimento, para cerca de US$ 700 milhões.

Elevar o investimento com base em retornos iniciais, em vez de apenas administrar os gastos atuais, sinalizou ao mercado que a estratégia estava funcionando antes de o balanço comprová-lo.

A mudança de portfólio tem uma tese — alimentos com forte teor proteico e bebidas com eletrólitos — voltada para a mudança de hábitos dos consumidores preocupados com a saúde, em vez de defender as linhas antigas.

A recusa da administração em celebrar o fato de "cair menos do que o previsto" mantém a credibilidade das projeções enquanto os volumes ainda são negativos.

Uma virada conquista o direito de investir: elevar os gastos em US$ 100 milhões com base em retornos iniciais — em vez de cortar quando os volumes caem — é o que os analistas apontaram como o verdadeiro sinal.

As ações ainda caíram cerca de 4% nas primeiras negociações após a notícia. A proteção (hedge) de energia e óleos comestíveis cobre a maior parte de 2026, mas as resinas e os metais estão protegidos apenas até meados do terceiro trimestre, expondo o quarto trimestre aos preços à vista.