マイクロストラテジーは2020年8月に2億5000万ドルをビットコインに投じ、バランスシートを作り変えた

2020年7月、ビジネスインテリジェンス・ソフトウェア企業のマイクロストラテジーは、株主への現金還元と最大2億5000万ドルの代替資産への投資という二本柱の資本配分計画を発表した。2020年8月11日、同社は第二の柱の答えを開示した。すなわち、2億5000万ドルで購入した21,454枚のビットコインであり、これは同社の時価総額のおよそ4分の1に相当した。

CEOのマイケル・セイラーは、COVID-19の刺激策、量的緩和、世界的な不確実性が現金の実質価値を脅かしており、ビットコイン——「デジタルゴールド」——の方が価値の保存手段として優れていると主張した。上場企業の財務資産としては前例のない動きであり、フォーチュン誌はこの規模の賭けは「ほとんど前例がない」と指摘した。

ビットコインが2020年8月の約1万2000ドルから上昇したことで、この賭けは実を結んだ。2021年6月までにマイクロストラテジーは約27億4000万ドルで購入した10万5000枚超のビットコインを保有し、同社株はこの暗号資産と歩調を合わせて取引された。つまりこのソフトウェア企業は事実上、ビットコインの投資ビークルと化していた。

マイクロストラテジーは2億5000万ドルで21,454枚のビットコインを購入し——時価総額のおよそ4分の1に相当——ビットコインを主要な財務準備資産とした。

刺激策とほぼゼロの金利により、現金を保有することは確実な損失のように見えた。

ビットコインの固定された供給量は、それをもっともらしいインフレヘッジにした。

セイラーは暗号資産が従来のあらゆる財務資産を上回るリターンを生むと信じていた。

2億5000万ドル（時価総額の約25%）の賭けは、確信を大いに示すものだった。

現金が何も生まず、中央銀行が通貨を刷っているとき、積極的な財務資産への賭けはドル保有を上回ることがある——しかしそれはソフトウェア企業を単一資産へのレバレッジ賭けに変えてしまう。

マイクロストラテジーは2021年を通じてビットコインを買い続け、購入資金を転換社債で調達し、同コインの最大の企業保有者となった。この戦略は投資家を二分した——天才と見る者もいれば、財務リスクと見る者もいた——が、平凡なソフトウェア企業を暗号資産界で最も注目される銘柄の一つに変えた。