마이크로스트래티지, 2020년 8월 비트코인에 2억 5천만 달러 투입하며 재무구조를 재편하다

2020년 7월, 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 기업 마이크로스트래티지는 주주에게 현금을 환원하고 최대 2억 5천만 달러를 대체 자산에 투자하는 두 갈래의 자본 배분 계획을 발표했다. 2020년 8월 11일, 회사는 두 번째 갈래에 대한 답을 공개했다. 즉 2억 5천만 달러로 매입한 비트코인 21,454개였으며, 이는 회사 시가총액의 약 4분의 1에 해당했다.

CEO 마이클 세일러는 코로나19 자극책, 양적 완화, 세계적 불확실성이 현금의 실질 가치를 위협한다고 주장하며, '디지털 금'인 비트코인이 더 나은 가치 저장 수단이라고 말했다. 상장사의 자금 운용으로는 전례 없는 움직임이었으며, 포춘은 이 규모의 베팅이 '거의 전례를 찾아볼 수 없다'고 언급했다.

비트코인이 2020년 8월 약 1만 2천 달러에서 상승하면서 이 베팅은 성과를 냈다. 2021년 6월까지 마이크로스트래티지는 약 27억 4천만 달러에 매입한 비트코인 10만 5천 개 이상을 보유했고, 회사 주가는 암호화폐와 보조를 맞춰 거래되었다. 즉 이 소프트웨어 기업은 사실상 비트코인 투자 수단이 되었다.

마이크로스트래티지는 시가총액의 약 4분의 1에 해당하는 2억 5천만 달러로 비트코인 21,454개를 매입하고, 비트코인을 주요 자금 준비 자산으로 삼았다.

자극책과 거의 제로에 가까운 금리로 인해 현금 보유는 확정적인 손실처럼 보였다.

비트코인의 고정된 공급량은 그것을 그럴듯한 인플레이션 헤지 수단으로 만들었다.

세일러는 암호화폐가 모든 전통적 자금 운용 자산을 능가할 것이라고 믿었다.

2억 5천만 달러의 베팅(시가총액의 약 25%)은 확신을 크게 드러냈다.

현금이 아무 수익도 내지 못하고 중앙은행이 화폐를 찍어내는 상황에서는 공격적인 자금 운용 베팅이 달러 보유를 능가할 수 있다. 다만 그것은 소프트웨어 기업을 단일 자산에 대한 레버리지 베팅으로 바꾼다.

마이크로스트래티지는 2021년 내내 비트코인 매입을 계속했고, 전환사채로 매입 자금을 조달했으며, 해당 코인의 최대 기업 보유자가 되었다. 이 전략은 투자자들을 갈라놓았다. 어떤 이들은 천재적이라고 보았고, 다른 이들은 자금 운용 리스크로 보았다. 그러나 그것은 평범한 소프트웨어 기업을 암호화폐에서 가장 주목받는 주식 중 하나로 바꾸어 놓았다.