ルチ・ソーヤがパタンジャリに買収され、株価は₹17から₹1,080へ急騰

インド最大級の食用油会社の一つであったルチ・ソーヤは債務で経営破綻し、2017〜2018年に破産倒産法（IBC）の手続きに引き込まれた。NutrelaやMahakoshの食用油などのブランドは何百万ものインドの台所で知られていたが、貸借対照表は破綻しており、債権者委員会は事業を売却するための整理手続きを進めた。

2019年4〜5月、債権者委員会はパタンジャリ・アーユルヴェドによる₹4,350クロール（約6億3,000万米ドル）の入札を承認した。ラムデフのヨガとアーユルヴェーダの帝国であるパタンジャリには、食用油事業と言えるものはなかったが、ルチ・ソーヤの流通網とブランドこそが買収の対象であると理解していた。つまり、破綻価格で手に入る全国的なFMCGプラットフォームである。NCLTが計画を承認し、パタンジャリが会社を引き継いでパタンジャリ・フーズと改名した。

再上場後に市場はこの名を再発見した。2020年1月に約₹17で取引を再開した株は、2020年6月までに史上最高値の約₹1,080まで急騰し、5か月で6,200%超の上昇となった。パタンジャリ・フーズが真の大型FMCGとなり、新たな所有者の下でパーム油と食用油事業が利益を生むようになったことで、株価は再評価された。

この取引は、透明性のある債権者主導のオークションで他の入札者を破って勝ち取られたもので、価格に正当性を与えた。₹4,350クロールという価格は競争的なプロセスから生まれたものであり、友好的な交渉によるものではなかった。

パタンジャリは₹4,350クロールで支配権を取得し、再上場した株は₹17から₹1,080へ急騰（6,200%超）し、インド有数のFMCGとなった

IBC手続きにより、身内への破綻投げ売りではなく、会社に市場価格が強制された

パタンジャリはブランドと流通網に代金を支払った。それらは貸借対照表の破綻を生き延びた資産だった

ブランドの小売網により、新たな所有者は自社のアーユルヴェーダ製品を同じ棚を通じて押し出すことができた

再上場により、債務が覆い隠していた再生に対する公開市場での評価が解き放たれた

家庭に浸透したブランドを破産手続きから計画価格で買い取り、再上場させることで、市場が切り捨てた名から価値を生み出せる

パタンジャリ・フーズは数十億ドル規模のFMCG巨人へと成長し、その株はインドの指数で主力銘柄となった。ルチ・ソーヤの事例は、インドのIBC制度の代表的な成功例として教えられている。破産手続きから生き残っただけでなく、劇的に再評価された企業である。