루치 소야, 파탄잘리에 인수됨; 주가 ₹17에서 ₹1,080으로 급등

인도 최대 식용유 기업 중 하나였던 루치 소야는 부채로 붕괴해 2017~2018년 도산 및 파산법(IBC) 절차에 휘말렸다. 누트렐라와 마하코시 조리용 기름 등 그 브랜드는 수백만 인도 가정의 부엌에서 잘 알려져 있었지만, 재무상태표는 망가져 있었고 채권자위원회는 사업을 매각하기 위한 해결 절차를 진행했다.

2019년 4~5월 채권자위원회는 파탄잘리 아유르베다의 ₹4,350 crore, 대략 미화 6억 3,000만 달러 규모 입찰을 승인했다. 라마데브의 요가·아유르베다 제국인 파탄잘리는 식용유 사업이라고 할 만한 것이 없었지만, 루치 소야의 유통망과 브랜드가 바로 구매 대상임을 이해하고 있었다. 즉 헐값에 확보하는 전국적 FMCG 플랫폼이었다. NCLT가 계획을 승인했고 파탄잘리는 회사를 인수해 파탄잘리 푸즈로 이름을 바꿨다.

재상장 후 시장은 이 이름을 다시 발견했다. 2020년 1월 ₹17 안팎에서 거래를 재개한 주식은 2020년 6월까지 사상 최고치인 약 ₹1,080까지 치솟았다. 다섯 달 만에 6,200%가 넘는 상승이었다. 파탄잘리 푸즈가 진정한 대형주 FMCG로 거듭나고, 새 주인 아래에서 팜유와 식용유 사업이 흑자로 전환되면서 주가는 재평가되었다.

이 거래는 채권자들이 주도한 투명한 경매에서 다른 입찰자들을 제치고 성사되었고, 이는 가격에 정당성을 부여했다. ₹4,350 crore라는 가격표는 우호적 협상이 아니라 경쟁적 절차에서 나온 것이었다.

파탄잘리는 ₹4,350 crore에 경영권을 확보했고, 재상장된 주식은 ₹17에서 ₹1,080으로 뛰어(6,200% 이상) 인도 최상위 FMCG가 되었다

IBC 절차는 내부자에게 헐값으로 급매하는 대신 회사에 시장 가격을 강제했다

파탄잘리는 재무상태표 손실에도 온전히 살아남은 자산인 브랜드와 유통망에 값을 치렀다

브랜드의 소매 접근성 덕분에 새 주인은 같은 매대를 통해 자사 아유르베다 제품을 밀어낼 수 있었다

재상장은 부채가 가려왔던 턴어라운드에 공개시장 가치를 부여했다

생활 속 브랜드를 도산 절차에서 계획 가격으로 사들인 뒤 재상장하면, 시장이 이미 포기한 이름에서 가치를 창출할 수 있다

파탄잘리 푸즈는 수십억 달러 규모의 FMCG 대기업으로 성장했고 그 주식은 인도 지수에서 중량급이 되었다. 루치 소야 사례는 인도 IBC 제도의 대표적 성공 사례로 가르쳐진다. 도산에서 살아남은 것만이 아니라 극적으로 재평가된 회사다.