シュナイダーによる34億ポンドのインベンシス買収は、鉄鋼から自動化への100年にわたる転換を完了させた

シュナイダー・エレクトリックは1836年、シュナイダー兄弟がル・クルーゾの鋳造所を買い取り、鉄鋼と装甲板を製造したことに始まる。20世紀を通じて同社は着実に世界有数の電気機器メーカーの一つへと姿を変えてきた（シュナイダー・ウェスティングハウス、メルラン・ジェラン）。2013年までに、ジャン＝パスカル・トリコワール最高経営責任者（CEO）の下で、低圧機器、配電、工場自動化の世界的リーダーとなっていた。すでに一度、産業を変革したことのある企業だった。

2013年7月、シュナイダーは英国の産業技術グループであるインベンシスの友好的な34億ポンドの買収を発表した。1株502ペンス、14%のプレミアムである。インベンシスの宝は、そのプロセス制御ソフトウェアのブランドだった。すなわち、製油所や発電所、化学施設を動かすワンダーウェア、フォックスボロ、そしてトリコネックスの安全システムである。これらのプラントこそ、シュナイダーが保有していなかった自動化の半分だった。

EUの規制当局は2013年11月にこの取引を承認し、2014年1月に完了した。従業員15万6000人を抱える統合グループは、年間約1億4000万ユーロのコスト相乗効果を見込んでいた。一方、戦略的な要点は収益にあった。すなわち、継続的なライセンス料とサービス収入を生むソフトウェアを、急成長するエネルギー部門に販売することだった。

34億ポンド（38億5000万ユーロ）で、インベンシスのプロセス制御ソフトウェアをシュナイダーのポートフォリオに加えた。高利益率で継続的な収入をもたらすものであり、さらに年間約1億4000万ユーロの相乗効果も加わった

欠けている半分を自前で築くのではなく買う。プロセス制御ソフトウェアは導入済み基盤への信頼に支えられており、インベンシスのブランドはすでにそれで稼働している製油所や発電所とともにやってきた。

この組み合わせが機能したのは、ハードウェアがソフトウェアと出会ったからだ。継続的なライセンス料とサービス収入はグループの利益の質を高めた。それは一時的なコスト削減ではなく、構造的な改善だった。

プレミアムは規律あるものだった。買い手が本当に欠いていた技術スタックに対して14%で、現金と新株で価格が付けられ、相乗効果も明示されていた。賞品としての買収ではなく、明確な論拠を伴う買収だった。

欠けている能力が導入済み基盤による独占であるなら、それを買うべきだ。一度のM&Aの一手が、数十年の研究開発では成し遂げられなかった、鉄鋼から電気、そして自動化へという100年にわたる転換を完成させた

インベンシス買収後、シュナイダーはエネルギー管理と自動化を中心とした統合を続け、世界最大級の電気機器・自動化企業の一つであり続けた。投資家や競合他社はその論理を吸収した。ハードウェアとソフトウェアの組み合わせが、業界の標準的な形になりつつあった。