Schneiders 3,4-Mrd.-£-Deal mit Invensys vollendete den jahrhundertelangen Wandel vom Stahl zur Automatisierung

Schneider Electric entstand 1836, als die Brüder Schneider die Gießerei Le Creusot kauften und Stahl und Panzerplatten herstellten; im Laufe des 20. Jahrhunderts wandelte sich das Unternehmen stetig zu einem der weltweit führenden Hersteller von Elektroausrüstung (Schneider-Westinghouse, Merlin Gerin). 2013 war es unter CEO Jean-Pascal Tricoire ein weltweiter Marktführer bei Niederspannungsgeräten, Distribution und Fabrikautomation – ein Unternehmen, das bereits einmal eine Branche verändert hatte.

Im Juli 2013 kündigte Schneider eine freundliche Übernahme von Invensys, der britischen Industrietechnologiegruppe, für 3,4 Mrd. £ zu 502 Pence je Aktie an – eine Prämie von 14 %. Die Kronjuwelen von Invensys waren seine Marken für Prozessleittechnik-Software: Wonderware, Foxboro und die Triconex-Sicherheitssysteme, die Raffinerien, Kraftwerke und Chemieanlagen steuern. Diese Anlagen waren die Hälfte der Automatisierung, die Schneider nicht besaß.

Die EU-Regulierungsbehörden genehmigten den Deal im November 2013, und er wurde im Januar 2014 abgeschlossen. Die fusionierte Gruppe mit 156.000 Mitarbeitern erwartete Kostensynergien von etwa 140 Mio. € pro Jahr – der strategische Punkt war jedoch der Umsatz: Software mit wiederkehrenden Lizenz- und Serviceeinnahmen, verkauft in den schnell wachsenden Energiesektor.

3,4 Mrd. £ (3,85 Mrd. €) fügten die Prozessleittechnik-Software von Invensys dem Portfolio von Schneider hinzu – margenstark und wiederkehrend – plus rund 140 Mio. € pro Jahr an Synergien

Die fehlende Hälfte kaufen statt sie aufzubauen: Prozessleittechnik-Software beruht auf dem Vertrauen der installierten Basis, und die Marken von Invensys kamen mit Raffinerien und Kraftwerken, die bereits damit liefen.

Die Mischung funktionierte, weil Hardware auf Software traf: wiederkehrende Lizenz- und Serviceeinnahmen hoben die Qualität der Erträge der Gruppe – eine strukturelle Verbesserung, keine einmalige Kostensenkung.

Die Prämie war diszipliniert: 14 % für einen Stack, den der Käufer tatsächlich nicht besaß, bezahlt in bar und neuen Aktien, mit benannten Synergien – eine Übernahme mit einer These statt einer Trophäe.

Wenn die Fähigkeit, die Ihnen fehlt, ein Monopol auf installierter Basis ist, kaufen Sie sie: Ein M&A-Schritt vollendete ein Jahrhundert von Wendungen – von Stahl zu Elektrik zu Automatisierung –, das Jahrzehnte von F&E nicht hätten leisten können

Nach Invensys setzte Schneider die Konsolidierung rund um Energiemanagement und Automatisierung fort und blieb eines der weltweit größten Unternehmen für Elektroausrüstung und Automatisierung. Investoren und Wettbewerber verinnerlichten die Logik: Hardware plus Software wurde zur Standardform der Branche.