施耐德以34億英鎊完成收購英維思，完成從鋼鐵到自動化的百年轉型

施耐德電機創立於1836年，當時施耐德兄弟買下勒克魯佐鑄造廠，生產鋼鐵與裝甲板；歷經20世紀，它逐步轉型為全球電氣設備製造商之一（Schneider-Westinghouse、Merlin Gerin）。到了2013年，在執行長Jean-Pascal Tricoire領導下，它已是低壓設備、配電與工廠自動化領域的全球領導者——一家早已成功轉型過一次產業的公司。

2013年7月，施耐德宣布以每股502便士、總額34億英鎊友好收購英國工業技術集團英維思，溢價14%。英維思的核心資產是其製程控制軟體品牌：Wonderware、Foxboro，以及用於煉油廠、發電廠與化工設施的Triconex安全系統。這些工廠正是施耐德並未掌握的那一半自動化業務。

歐盟監管機構於2013年11月批准該交易，交易於2014年1月完成。合併後的集團擁有15.6萬名員工，預計每年可實現約1.4億歐元的成本綜效——而策略重點在於營收：能帶來經常性授權與服務收入的軟體，銷售給快速成長的能源產業。

34億英鎊（38.5億歐元）將英維思的製程控制軟體納入施耐德產品組合——高毛利、經常性收入——外加每年約1.4億歐元的綜效

與其自行建構，不如買下所缺的另一半：製程控制軟體建立在既有裝機基礎的信任之上，而英維思的品牌伴隨著早已運行這些軟體的煉油廠與發電廠一同到來。

這項組合之所以奏效，是因為硬體遇上軟體：經常性的授權與服務收入提升了集團的盈餘品質——這是結構性改善，而非一次性削減成本。

溢價幅度克制：為買方真正缺乏的技術堆疊支付14%溢價，以現金與新股定價，並附有明確的綜效——這是一樁有明確論點的收購，而非盲目追逐的獎品。

當你所缺乏的能力是既有裝機基礎的壟斷地位時，就買下它：這一步併購完成了數十年研發也無法達成的百年轉型——從鋼鐵到電氣再到自動化

收購英維思之後，施耐德持續圍繞能源管理與自動化進行整合，並維持全球最大電氣設備與自動化公司之一的地位。投資人與競爭對手都吸收了這個邏輯：硬體加軟體正成為產業的預設形態。