アイカーン氏のタリスマン13Dが売却を促し、レプソルが2014年に83億ドルで買収

2013年10月、カール・アイカーン氏はタリスマン・エナジーについてスケジュール13Dを提出し、このカルガリーの生産会社の株式がその基礎資産に対して過小評価されていると宣言し、経営陣と戦略的選択肢、資産売却、および可能な再編について協議する意向を示した。

タリスマンは非中核資産を売却してきたが、完全な売却プロセスを強制するにはアイカーン氏の公開圧力が必要だった。2014年12月、レプソルはタリスマンの100%を83億米ドルに加えて負債を引き受けて買収することに合意し、1株8ドル、直前3か月平均に対して24%のプレミアムを支払った。

レプソルにとってこの取引は変革的だった。生産量は76%増の日量68万バレル石油換算、埋蔵量は55%増と予測された。アイカーン氏にとって、13Dに記された投資仮説はほぼその通りに実現した。

レプソルは1株8ドル、24%のプレミアムで、83億ドルの取引を行った。この買収によりレプソルの生産量は76%、埋蔵量は55%増加した。

13Dはタリスマン株に公開された価値の下限を設けた。

それにより売却が取締役会の公表された方針となり、タブーではなくなった。

プレミアムは事後に主張されたのではなく、オファーに明記されていた。

苦境にある資産についての書面による価値仮説は、取締役会が避けてきた売却プロセスを正当化し得る。アクティビストの持分が「売却」を信頼できる選択肢にする。

レプソルは2015年半ばにこの取り決めを完了し、カルガリーを主要な企業拠点とした。アイカーン氏は買収後にタリスマン株の保有を解消し、この買収によりレプソルは非公開の石油・ガス会社上位15社の一つとなった。