USGは連邦破産法第11章のもとで5年間を費やしてアスベスト責任を隔離し、その後70億ドルでKnaufに売却された

シカゴに本拠を置き、Sheetrock石膏ボードを製造するUSG Corporationは、数十年前に製造を中止していた製品に起因するアスベストの人身傷害請求によって経営破綻に追い込まれた。2001年6月に連邦破産法第11章を申請したが、建材事業は依然として収益を上げていた。問題は事業ではなく責任であった。

5年に及ぶ手続は、2006年6月20日にUSGの再建計画が発効したことで終結した。同計画はすべてのアスベスト請求を第524条(g)の人身傷害信託に集約した。すなわち、離脱時に支払われた9億ドルに加え、総額30.5億ドルに達するその後の支払いであり、その一部はBerkshire Hathawayが引き受けた18億ドルのライツ・オファリングによって賄われた。

大量不法行為破産としては異例なことに、債権者は100%に利息を加えた全額の弁済を受け、既存株主は所有権を維持した。責任が恒久的に隔離されたことで、USGは再び壁板会社に戻り、2009年以降の建設回復の波に乗った。

2018年、ドイツの建材メーカーKnaufが約70億ドル相当の取引でUSGを買収することに合意した。取引は2019年4月に完了し、USGの株主は1株当たり現金43.50ドルを受け取った。この結果は2006年の再建に完全に支えられたものである。

第524条(g)信託を通じて39.5億ドルのアスベスト責任を解決し、債権者に100%に利息を加えて返済し、2019年に1株43.50ドルで約70億ドルの取引によりKnaufに売却された。

事業自体は健全であり、過去のアスベスト請求だけが資金調達を不可能にしていた。

第524条(g)信託は、責任を無期限のまま放置するのではなく、39.5億ドルで上限を定めて資金を拠出した。

Berkshireが引き受けたライツ・オファリングが、計画に信頼性と離脱時の現金をもたらした。

債権者に利息付きで全額を支払い、株主の持分を維持したことで、回復に向けた事業基盤が保たれた。

第524条(g)信託は、無限の不法行為責任を固定された基金に転換し、健全な事業会社が、さもなければ永久に付きまとう請求を超えて存続できるようにする。

Knaufは2019年4月24日に買収を完了し、USGは117年に及ぶ独立上場企業としての歴史に幕を下ろした。USGはシカゴ本社を維持し、Knaufの北米壁板事業の中核となって、SheetrockをKnaufのグローバルな石膏事業と組み合わせた。