シャーフによるウェルズ・ファーゴ救済：偽口座スキャンダルの汚名から資産上限の解除まで（インタビュー）

チャーリー・シャーフが2019年10月にウェルズ・ファーゴのCEOに就任したとき、同行はなお偽口座スキャンダルの代償を払い続けていた。80億ドル超の罰金、5,000人の従業員解雇、6,900万ドルの報酬を返上して去った前任者、そして前例のないFRBの資産上限の下での運営である。2018年2月から2020年12月にかけて株価は3分の2下落し、時価総額は3,220億ドルから880億ドルへと縮小した。バフェットは株を売却し、上院議員たちはウェルズを「管理するには大きすぎる」と評した。シャーフの答えは、6,000のタスクからなる3,162ページの計画であり、週2時間の委員会会議で毎週見直された。

彼は組織を再構築した。15人の運営委員会メンバーのうち13人が彼の採用した人材で、COOのスコット・パウエルも含まれる。デレク・フラワーズはシャーフの下で最高リスク責任者に昇進した。ウェルズは現在、リスク管理に年間25億ドル多く支出し、事業部門に1万人のリスク管理者を追加して監視要員を倍増させた。シャーフは自ら規制当局の窓口役を務め、毎月の会合や毎週の個人的な電話連絡を行った。そして上限の影響が及ばない投資銀行などの手数料事業を推進した。一方、1兆9,500億ドルの上限により、推定6,000億ドル相当の預金が受け入れられずにいた。

2025年までに作業は完了した。資産上限は解除され、有形普通株主資本利益率（ROTCE）は2024年に13.4%に達し、2025年上半期平均では14.4%となってシャーフの目標である15%に近づいた。株価は彼の着任時の52ドルから10月初旬には81ドルへ上昇し、配当込みの年間リターンは11.1%となった。これはシティやKBW銀行指数を上回り、JPモルガンの21.1%には及ばなかった。

2025年に資産上限が解除された。2025年上半期のROTCEは15%目標に向けて14.4%。株価は52ドルから81ドルへ上昇し、6年間で年率11.1%のリターンとなった。

分散化された縄張り構造によりリスク管理は分断され、手作業に依存していた。これがスキャンダルと資産上限の双方の根本原因であった。

シャーフ自身が規制当局との関係を担い、前任者たちに明らかに欠けていた緊迫感を自ら示した。

バランスシートが1兆9,500億ドルで凍結されていたため、手数料事業が資産上限では制限できない成長の原動力となった。

是正措置は一つの成果物である。責任者を明示した6,000のタスクからなる計画と毎週の見直しを、規制当局と共に自ら主導して実行することが、銀行業界で最も厳しい制裁が最終的に解除される道筋である。

ジェイミー・ダイモンの評：「資産上限が解除され、ウェルズが再び成長に集中できる今、世界は彼の思いのままになる。チャーリーは素晴らしい仕事をした。」シャーフはなおJPモルガン並みの有形資本利益率20%を追い求めており、15%は通過点に過ぎないと述べている。ウェルズの6年間の年率11.1%のリターンはシティと銀行指数を上回ったが、JPモルガンとバンク・オブ・アメリカには及ばなかった。