태국의 치라티왓 가문, 유럽 명품 백화점을 조용히 사들이다

치라티왓 가문의 기원은 1927년 티앙 치라티왓이 시암에서 가게를 연 때로 거슬러 올라간다. 센트럴 백화점은 1947년에 등장했고, 2015년까지 센트럴 그룹은 약 2,400개 매장을 갖춘 태국 최대 소매업체가 되었다. 토스 치라티왓은 위기가 명망 자산을 싸게 만들 때 유럽 인수에 나섰다. 이탈리아의 라 리나센테(2011년, 약 2억 9,100만 달러), 코펜하겐의 일룸(2013년), 독일 카데베 그룹의 50.1%(2015년, 현재 전액 소유인 리나센테를 통해), 그리고 공동 투자자 지그나와 함께한 스위스의 글로부스(2020년, 취리히 부동산 포함 10억 스위스 프랑 이상)다.

2021년 12월 센트럴과 지그나는 웨스턴 가문으로부터 셀프리지 그룹을 약 40억 파운드(53억 7,000만 달러)에 인수했다. 이는 웨스턴이 2003년에 지불한 6억 파운드의 6.7배로, 셀프리지, 브라운 토마스, 아르노츠, 드 베이엔코르프(18개 매장)를 흡수한 것이었다. 그런 다음 2023년 12월 지그나가 붕괴했다. 센트럴은 11개월 동안 수습에 나섰다. 셀프리지 운영회사의 과반수(2023년 11월), 카데베 베를린 부동산(2024년 4월), 그리고 2024년 10월에는 사우디아라비아 PIF가 지그나의 지분 전부를 인수하는 재편된 구조로, 센트럴 60%, PIF 40%이며 양측의 신규 자본이 투입되었다.

센트럴은 파트너보다 오래 버틴 외부자로 떠올랐다. 2024년 10월 공식 수치는 그룹의 유럽 포트폴리오 아래 7개국 34개 도시의 40개 매장이다. 2025년 9월에는 그룹 내에서 라 리나센테를 147억 바트에 매각하고 약 60억 바트의 이익을 기록하며 추가로 재배치했다. 유럽 컬렉션은 축적에서 적극적인 포트폴리오 관리로 이동했다.

7개국 34개 도시의 40개 매장, 28억 파운드 이상의 셀프리지 그룹 매출, 그리고 2023년 지그나 파산 이후의 지배력(센트럴 60%, 사우디 PIF 40%).

각 거래는 같은 비대칭성을 활용했다. 빠져나가기를 원하는 매도자에 맞선 인내 자본과 운영 경험, 위험을 제한하는 반반 소유가 그것이며, 이는 파트너가 무너졌을 때 센트럴에 지배력을 안겨주었다.

비상장 가족 소유는 상장 기업이라면 매각을 강요받았을 신용등급 하락과 부실을 버텨낼 수 있게 한다. 인내가 곧 전략이다.

국경을 넘는 제국 건설은 위기로 싸진 브랜드 겸 부동산 자산을 인내 자본과 구조화된 반반 합작투자로 살 때 통한다. 상대방의 부실이 당신의 미래 지배력이다.

센트럴은 2024년을 7개국 34개 도시의 40개 매장, 28억 파운드 이상의 셀프리지 그룹 매출, 그리고 지그나 파산 이후 사우디 PIF와 재편된 소유 구조(60/40)로 마감했다. 2025년 9월에는 그룹 내에서 라 리나센테를 147억 바트에 매각하고 약 60억 바트를 기록했다. 이는 유럽 포트폴리오가 이제 단순히 수집되는 것이 아니라 가치를 위해 적극적으로 관리되고 있다는 신호다.