A família Chirathivat, da Tailândia, comprou discretamente as lojas de departamento de luxo da Europa

A família Chirathivat remonta a 1927, quando Tiang Chirathivat abriu uma loja no Sião; a Central Department Store surgiu em 1947 e, em 2015, o Central Group era o maior varejista da Tailândia, com cerca de 2.400 lojas. Tos Chirathivat começou a comprar na Europa quando as crises baratearam ativos de prestígio: a La Rinascente na Itália (2011, cerca de US$ 291 milhões), a Illum em Copenhague (2013), 50,1% do KaDeWe Group alemão (2015, por meio da Rinascente, hoje integralmente detida) e a Globus na Suíça com o coinvestidor Signa (2020, mais de CHF 1 bilhão incluindo um imóvel em Zurique).

Em dezembro de 2021, a Central e a Signa compraram o Selfridges Group da família Weston por cerca de £4 bilhões (US$ 5,37 bilhões) — 6,7 vezes os £600 milhões que a Weston pagou em 2003 —, absorvendo a Selfridges, a Brown Thomas, a Arnotts e a de Bijenkorf (18 lojas). Depois, a Signa entrou em colapso em dezembro de 2023. A Central passou onze meses fazendo a limpeza: a maioria da empresa operadora da Selfridges (novembro de 2023), o imóvel da KaDeWe em Berlim (abril de 2024) e, em outubro de 2024, uma estrutura reconstruída com o PIF da Arábia Saudita comprando toda a participação da Signa — Central 60%, PIF 40%, com capital novo de ambos.

A Central emergiu como o forasteiro que sobreviveu ao parceiro. Seu número oficial de outubro de 2024: 40 lojas em 34 cidades de 7 países no portfólio europeu do grupo. Em setembro de 2025, realocou ainda mais, vendendo a La Rinascente dentro do grupo por ฿14,7 bilhões e registrando um ganho de aproximadamente ฿6 bilhões — a coleção europeia passou da acumulação à gestão ativa de portfólio.

40 lojas em 34 cidades de 7 países; vendas do Selfridges Group acima de £2,8 bilhões; e o controle após a falência da Signa em 2023 — Central 60%, PIF saudita 40%.

Cada negócio usou a mesma assimetria: capital paciente e experiência operacional contra vendedores que queriam sair, e participação meio a meio para limitar o risco — o que entregou o controle à Central quando o parceiro faliu.

A propriedade familiar não listada permite ao grupo atravessar rebaixamentos e dificuldades que forçariam uma empresa listada a vender — a paciência é a estratégia.

A construção de impérios transfronteiriços funciona quando se compram ativos de marca mais imóvel barateados por crises, com capital paciente e joint ventures estruturadas meio a meio — a dificuldade da contraparte é o seu futuro controle.

A Central terminou 2024 com 40 lojas em 34 cidades de 7 países, vendas do Selfridges Group acima de £2,8 bilhões e uma estrutura de propriedade reconstruída com o PIF saudita (60/40) após a falência da Signa. Em setembro de 2025, vendeu a La Rinascente dentro do grupo por ฿14,7 bilhões, registrando cerca de ฿6 bilhões — um sinal de que o portfólio europeu agora é gerido ativamente por valor, e não apenas acumulado.