일렉트라메카니카, 3륜차를 포기하고 테바의 전기 트럭에 합병되다

일렉트라메카니카는 작은 3륜 전기차인 솔로를 제조했지만 수익성 있게 생산하는 데 어려움을 겪었다. 2022년 12월 수전 도허티 CEO는 지속 불가능한 비용 구조, 중국 기업과의 수익성 없는 계약 제조 합의, 그리고 공략하기에 너무 비싼 목표 시장을 지적했다. 2023년 2월 회사는 주행 중 추진력 상실 문제로 2019년 이후 판매된 모든 솔로를 리콜한 뒤, 모든 차량을 구매 가격 전액으로 되사겠다고 제안하고 예약금을 환불했으며 솔로 판매를 중단했다.

해결책은 2023년 8월 발표된 영국의 중형 및 대형 전기 상용 트럭 제조사 테바와의 합병이었다. 일렉트라메카니카 주주들은 합병 회사의 23.5%를, 테바 주주들은 76.5%를 보유하게 되며, 합병 회사는 TVVA 티커로 테바 주식회사(Tevva, Inc.)로 거래된다. 도허티가 CEO가 되고 테바 이사 데이비드 로버츠가 이사회 의장이 되며, 9석 이사회는 일렉트라메카니카에 4석, 테바에 5석으로 나뉜다. 일렉트라메카니카는 또한 거래 종결까지 운전 자본으로 테바에 600만 달러의 신용 한도를 제공했다.

논리는 인센티브와 자산이다. 상용 전기 트럭은 3륜차가 결코 받을 수 없었던 미국 정부 지원을 받을 자격이 있다 — 대형 트럭 전동화를 위해 배정된 10억 달러와 중형 상용차당 최대 4만 달러의 지원금이다. 일렉트라메카니카는 미국 내 입지, 재무상태표, 상장 지위, 그리고 애리조나주 메사 공장을 제공한다 — 이 공장은 2025년에 테바의 7.5톤 트럭 생산을 시작하고 2026년에 연간 약 1만 대의 완전 생산 능력에 도달할 것으로 예상된다 — 반면 테바는 이미 3,500대 생산이 가능한 영국 공장에서 7.5톤 트럭을 플릿 고객에게 인도하고 있다.

두 회사는 2024년 말까지 약 500만 달러의 연간 비용 절감과 2028년까지 13억~15억 달러의 매출을 예상한다. 일렉트라메카니카의 주가는 발표 당일 19% 상승했다.

주가는 발표 당일 19% 상승했고, 합병은 2024년 말까지 약 500만 달러의 연간 비용 절감과 7,000만~8,000만 달러의 합산 현금을 목표로 하며, 메사 공장은 연간 1만 대의 트럭 생산이 예정되어 있다.

솔로는 정부 보조금에서 제외되었고, 고객이 보험에 가입하기 어려웠으며, 서비스도 어려웠다 — 소비자 시장은 공략하기에 너무 비쌌다.

수익성 없는 계약 제조 계약과 지속 불가능한 비용 구조로 인해 3륜차는 결코 수익을 내지 못했다.

상용 전기 트럭은 중형차당 최대 4만 달러를 포함해 솔로가 결코 받을 수 없었던 미국 인센티브를 받을 자격이 있다.

합병은 일렉트라메카니카의 미국 내 입지, 메사 공장, 재무상태표를 이미 상용 차량 고객에게 인도 중인 테바 트럭과 결합한다.

제품 범주가 사라질 때, 자산이 이미 제공할 수 있는 인접 범주로 합병하면 회사를 살릴 수 있다 — 회사 이름을 포기하는 대가를 치르더라도.

거래는 2023년 4분기에 종결될 것으로 예상되었으며, 그때까지 일렉트라메카니카는 SOLO로 계속 거래되고 합병 회사는 TVVA로 테바 주식회사(Tevva, Inc.)로 재상장될 예정이었다. 2023년 3월 발표된 4륜 소비자 전기차인 프로젝트 E4는 소비자 차량에서 상용 차량으로의 전환의 일환으로 취소되었다. 원래 솔로 생산을 국내로 이전하기 위해 건설된 메사 공장은 2025년부터 테바의 7.5톤 트럭을 생산하도록 용도가 변경되었다.