The Warehouse의 비용 재정비로 영업이익이 NZ$1.3M에서 NZ$22.6M으로 증가

2026년 9월 29일, The Warehouse Group은 비용 재정비가 효과를 발휘하기 시작한 FY2026 실적을 발표했다. 2026년 8월 2일로 끝난 52주 동안 영업이익은 NZD 22.6백만으로 전년의 NZD 1.3백만에서 증가했으며, 비교 가능한 매출은 대체로 정체되었다(그룹 매출 NZD 3,027.6백만으로 비교 가능한 52주 기준 0.2% 감소). 매출총이익률은 40bp 확대되어 32.6%가 되었고, 사업운영비용은 매출 대비 40bp 감소하여 31.8%가 되었다. FY2021 이후 두 지표가 동시에 긍정적으로 움직인 것은 처음으로, 영업 레버리지가 회복되었다.

비용 재정비 프로그램은 NZD 29.8백만의 절감을 달성했다. 지원 부서 비용 8.8% 감소, 감가상각비 14.5% 감소, 임금률 상승에도 불구하고 직원 비용 NZD 6.9백만 감소, IT 비용 NZD 12.6백만 감소가 포함된다. FY2025 약속 대비 회사는 간접비 절감, NZD 22.9백만의 운전자본 확보, NZD 21.1백만의 규율 있는 자본 투자, 소매 주도 전략 실행을 완전히 달성했으며, 매출총이익률 회복은 부분적으로 달성했다.

잉여현금흐름은 NZD 124.6백만 개선되어 마이너스 NZD 45.2백만에서 NZD 79.4백만이 되었고, 이를 통해 회사는 매장 네트워크에 계속 투자하면서도 순부채를 NZD 79.1백만 줄여 82% 감소한 NZD 17.0백만으로 낮출 수 있었다. 이사회는 수익 재건을 이어가기 위해 최종 배당을 선언하지 않았으며, 경영진은 0.7%의 영업이익률이 자사의 목표에 크게 못 미친다고 경고했다. FY2026에는 본사 인원 감축과 TCS 파트너십에 따른 구조조정 비용 NZD 5.7백만도 반영되었다.

영업이익 NZ$22.6M 대 NZ$1.3M; 조정 순이익(NPAT) NZ$13.5M 대 NZ$4.5M 손실; 잉여현금흐름 NZ$79.4M 대 -NZ$45.2M; 순부채 82% 감소하여 NZ$17.0M

매출총이익률과 사업운영비용이 5년 만에 처음으로 반대 방향으로 움직여, 정체된 매출에서 영업 레버리지가 회복되었다.

비용 재정비로 NZD 29.8백만이 절감되었으며, 임금 인플레이션에도 불구하고 지원 부서, 감가상각비, IT, 인건비가 모두 감소했다.

상반기 재고 정리로 The Warehouse 브랜드의 노후 재고가 소진된 후, 하반기 매출총이익률은 90bp 상승하여 32.9%가 되었다.

정체된 매출에서 마진과 비용이 반대 방향으로 움직일 때 턴어라운드는 진짜다. 회복된 레버리지는 돈을 주고 산 성장보다 더 가치 있다.

조정 세후순이익은 NZD 13.5백만으로 FY2025의 NZD 4.5백만 손실과 대비되었고, 보고된 세후순이익(NPAT)은 NZD 11.2백만으로 NZD 2.8백만 손실과 대비되었다. 이사회는 최종 배당보다 지속 가능한 수익 재건을 우선시했으며, 경영진은 소매 역량과 새로 단장한 상품 구성이 정가 판매를 회복시키면서 추가 마진 기회가 있을 것이라고 언급했다.