El 29 de septiembre de 2026, The Warehouse Group presentó los resultados del ejercicio FY2026, que muestran que su restablecimiento de costos está dando frutos: un beneficio operativo de 22,6 millones de NZD en las 52 semanas finalizadas el 2 de agosto de 2026, frente a 1,3 millones de NZD del año anterior, con ventas comparables en general planas (ventas del grupo de 3.027,6 millones de NZD, un 0,2 % menos sobre una base comparable de 52 semanas). El margen bruto se amplió 40 puntos básicos hasta el 32,6 %, mientras que el costo de hacer negocio cayó 40 puntos básicos hasta el 31,8 % de las ventas; es la primera vez desde el ejercicio FY2021 que ambas palancas se mueven positivamente a la vez, restaurando el apalancamiento operativo.
El programa de restablecimiento de costos generó 29,8 millones de NZD en ahorros: los costos de la oficina de apoyo bajaron un 8,8 %, la depreciación un 14,5 %, los gastos de personal cayeron 6,9 millones de NZD pese a las mayores tasas salariales, y los costos de TI bajaron 12,6 millones de NZD. Frente a sus compromisos del ejercicio FY2025, la compañía cumplió plenamente la reducción de gastos generales, la liberación de 22,9 millones de NZD de capital de trabajo, una inversión de capital disciplinada de 21,1 millones de NZD y la ejecución de la estrategia liderada por el comercio minorista, y cumplió parcialmente la recuperación del margen bruto.
El flujo de caja libre mejoró 124,6 millones de NZD, desde 45,2 millones de NZD negativos hasta 79,4 millones de NZD, lo que permitió a la compañía reducir la deuda neta en 79,1 millones de NZD —una caída del 82 % hasta 17,0 millones de NZD— mientras seguía invirtiendo en la red de tiendas. El consejo no declaró dividendo final para seguir reconstruyendo las ganancias, y la dirección advirtió que un margen operativo del 0,7 % está muy por debajo de sus ambiciones; el ejercicio FY2026 también absorbió 5,7 millones de NZD de costos de reestructuración por despidos en la sede central y la asociación con TCS.
Beneficio operativo de 22,6 millones de NZD frente a 1,3 millones de NZD; NPAT ajustado de 13,5 millones de NZD frente a una pérdida de 4,5 millones de NZD; FCF de 79,4 millones de NZD frente a -45,2 millones de NZD; deuda neta reducida un 82 % hasta 17,0 millones de NZD
El margen bruto y el costo de hacer negocio se movieron en direcciones opuestas por primera vez en cinco años, restaurando el apalancamiento operativo con ventas planas.
El restablecimiento de costos eliminó 29,8 millones de NZD, con caídas en los costos de la oficina de apoyo, la depreciación, TI y el personal pese a la inflación salarial.
El margen bruto del segundo semestre subió 90 puntos básicos hasta el 32,9 % después de que la liquidación del primer semestre sacara el inventario antiguo de la marca The Warehouse.
Un saneamiento es real cuando el margen y el costo se mueven en direcciones opuestas con ventas planas: el apalancamiento restaurado vale más que el crecimiento comprado.
El beneficio neto después de impuestos ajustado alcanzó 13,5 millones de NZD frente a una pérdida de 4,5 millones de NZD en el ejercicio FY2025, y el NPAT reportado fue de 11,2 millones de NZD frente a una pérdida de 2,8 millones de NZD. El consejo priorizó reconstruir ganancias sostenibles por encima de un dividendo final, y la dirección señaló una mayor oportunidad de margen a medida que la capacidad minorista y las gamas renovadas restauran las ventas a precio completo.
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Las fuentes
- The Warehouse Group FY2026 slides: turnaround gains traction Investing.com · investing.com ·