Die Kostensanierung von The Warehouse hob den Betriebsgewinn von 1,3 Mio. NZ$ auf 22,6 Mio. NZ$

Am 29. September 2026 meldete die The Warehouse Group ihre Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2026 und zeigte, dass ihre Kostensanierung greift: Der Betriebsgewinn belief sich für die 52 Wochen zum 2. August 2026 auf 22,6 Mio. NZD, nach 1,3 Mio. NZD im Vorjahr, bei weitgehend stagnierenden vergleichbaren Umsätzen (Konzernumsatz 3.027,6 Mio. NZD, ein Rückgang von 0,2 % auf vergleichbarer 52-Wochen-Basis). Die Bruttomarge weitete sich um 40 Basispunkte auf 32,6 % aus, während die Betriebskostenquote um 40 Basispunkte auf 31,8 % des Umsatzes sank – das erste Mal seit dem Geschäftsjahr 2021, dass sich beide Hebel gemeinsam positiv entwickelten und die operative Hebelwirkung wiederherstellten.

Das Kostensanierungsprogramm erbrachte Einsparungen von 29,8 Mio. NZD: Die Kosten der Verwaltung sanken um 8,8 %, die Abschreibungen um 14,5 %, die Personalkosten um 6,9 Mio. NZD trotz höherer Lohnsätze und die IT-Kosten um 12,6 Mio. NZD. Gemessen an ihren Zusagen für das Geschäftsjahr 2025 erfüllte das Unternehmen die Senkung der Gemeinkosten vollständig, die Freisetzung von 22,9 Mio. NZD Working Capital, disziplinierte Investitionen von 21,1 Mio. NZD und die Umsetzung der handelsgetriebenen Strategie; die Erholung der Bruttomarge wurde teilweise erreicht.

Der freie Cashflow verbesserte sich um 124,6 Mio. NZD, von minus 45,2 Mio. NZD auf 79,4 Mio. NZD, wodurch das Unternehmen die Nettoverschuldung um 79,1 Mio. NZD senken konnte – ein Rückgang um 82 % auf 17,0 Mio. NZD – und zugleich weiter in das Filialnetz investierte. Der Vorstand beschloss keine Schlussdividende, um die Ergebniserholung fortzusetzen, und das Management warnte, dass eine operative Marge von 0,7 % deutlich unter den eigenen Ambitionen liege; im Geschäftsjahr 2026 wurden zudem 5,7 Mio. NZD an Restrukturierungskosten aus Stellenstreichungen in der Zentrale und der TCS-Partnerschaft verbucht.

Betriebsgewinn 22,6 Mio. NZ$ gegenüber 1,3 Mio. NZ$; bereinigter NPAT 13,5 Mio. NZ$ gegenüber einem Verlust von 4,5 Mio. NZ$; FCF 79,4 Mio. NZ$ gegenüber -45,2 Mio. NZ$; Nettoverschuldung um 82 % auf 17,0 Mio. NZ$ gesenkt

Bruttomarge und Betriebskostenquote entwickelten sich zum ersten Mal seit fünf Jahren in entgegengesetzte Richtungen und stellten die operative Hebelwirkung bei stagnierenden Umsätzen wieder her.

Die Kostensanierung nahm 29,8 Mio. NZD heraus, wobei Verwaltung, Abschreibungen, IT und Personalkosten trotz Lohninflation allesamt sanken.

Die Bruttomarge im zweiten Halbjahr stieg um 90 Basispunkte auf 32,9 %, nachdem die Abverkäufe im ersten Halbjahr überalterte Bestände aus der Marke The Warehouse entfernt hatten.

Eine Sanierung ist real, wenn sich Marge und Kosten bei stagnierenden Umsätzen in entgegengesetzte Richtungen bewegen – wiederhergestellte Hebelwirkung ist mehr wert als erkauftes Wachstum.

Der bereinigte Nettogewinn nach Steuern erreichte 13,5 Mio. NZD gegenüber einem Verlust von 4,5 Mio. NZD im Geschäftsjahr 2025, und der ausgewiesene NPAT betrug 11,2 Mio. NZD gegenüber einem Verlust von 2,8 Mio. NZD. Der Vorstand stellte den Wiederaufbau nachhaltiger Erträge über eine Schlussdividende, und das Management nannte weitere Margenchancen, da Handelskompetenz und aufgefrischte Sortimente den Verkauf zu Vollpreisen wiederherstellen.