Participação de 6,5% da Elliott pressionou a Akamai a cortar custos, recomprar ações e buscar margens

Em dezembro de 2017, a Elliott Management comprou uma participação de 6,5 por cento na Akamai e afirmou que a provedora de CDN e nuvem estava subvalorizada, com gastos dispendiosos a serem contidos. A Akamai já tentava se tornar mais enxuta, mas o 13D público colocou um número concreto sobre a pressão.

Em fevereiro de 2018, a Akamai disse ter cortado 400 funções, cerca de 5 por cento de sua força de trabalho de aproximadamente 8.000 funcionários, concentradas em seu negócio de Mídia. O CEO Tom Leighton enquadrou isso como eficiência operacional enquanto realocava gastos para segurança e IoT.

A Akamai então seguiu o manual ativista que a Elliott traçou: melhoria de margem, segurança cibernética e retorno de capital. O JPMorgan projetou 9 centavos de acréscimo ao EPS a partir de uma recompra de ações de US$ 750 milhões e elevou a ação, vendo um caminho claro para aceleração de receita até 2020.

A Akamai cortou 5% do quadro de funcionários, planejou uma recompra de US$ 750 milhões e mirou uma margem operacional de 30%; a receita cresceu 8% para US$ 663 milhões e a ação atingiu US$ 64,48.

A Elliott comprou 6,5% e disse que a Akamai estava subvalorizada.

A Akamai cortou 400 empregos, cerca de 5% de sua força de trabalho.

A Akamai abraçou as ideias de margem e retorno de capital da Elliott.

Uma recompra de US$ 750 milhões foi planejada para 2018.

A receita cresceu 8% para US$ 663 milhões e o JPMorgan elevou a ação.

A tese de custos e retorno de capital de um ativista pode ser adotada até por uma empresa que já está cortando; o retorno vem quando margens, recompras e crescimento se acumulam.

A recompra e o impulso de margem ajudaram a Akamai a migrar de um negócio de CDN em encolhimento para segurança em nuvem e computação de borda, áreas com melhor crescimento. A transformação da empresa foi mais um reposicionamento do que um resgate, mas mostrou que um fornecedor maduro podia trocar a entrega de mídia em desaceleração por segurança de margem mais alta. A Akamai permaneceu de capital aberto, ao contrário de vários outros alvos da Elliott que foram fechados de capital.