Em abril de 2022, a Elliott divulgou uma participação de 3,4% na Suncor (cerca de US$ 1,6 bilhão) e enviou uma carta pedindo renovação do conselho, reformulação da administração e uma revisão estratégica, afirmando que suas propostas poderiam acrescentar C$ 30 bilhões em valor de mercado (Reuters).
A Suncor chegou a um acordo em julho de 2022: três novos diretores independentes ingressaram, um comitê de busca de CEO foi formado e uma revisão estratégica do negócio de varejo começou (comunicado da Suncor, Form 6-K, 18 de julho de 2022). O CEO Mark Little se aposentou, e Rich Kruger foi nomeado CEO com efeito a partir de 3 de abril de 2023 (CTV News).
Sob Kruger, a Suncor cortou custos e melhorou a segurança, sem fatalidades de trabalhadores após sua chegada. Em maio de 2024, as ações haviam subido cerca de 33% desde que a Elliott revelou sua participação e estavam perto de uma máxima de 16 anos (Bloomberg via Mining.com); em outubro de 2024, a Elliott quase dobrou sua posição para cerca de US$ 3 bilhões (Reuters via BOE Report).
A Suncor instalou um novo CEO e novos diretores, encerrou as fatalidades de trabalhadores, e suas ações subiram ~33% desde a participação da Elliott em 2022 até uma máxima de 16 anos em 2024.
A carta da Elliott quantificou o valor que ela considerava que a administração estava deixando na mesa.
As cadeiras no conselho deram urgência real à busca por um CEO.
Um novo CEO com um mandato operacional mudou a cultura de custos e de segurança.
Recompras consistentes transformaram a correção operacional em retorno aos acionistas.
Uma tese operacional por escrito pode funcionar sem uma vitória em disputa de procuração: a Elliott nomeou os problemas, e o conselho da Suncor adotou o remédio — novos diretores, um novo CEO, uma nova base de custos.
As mudanças de Kruger se mantiveram: a Suncor registrou produção recorde de areias betuminosas, continuou recomprando ações, e a Elliott aumentou sua participação em vez de sair. A campanha tornou-se um caso de referência para mudança de CEO liderada por ativistas no setor de energia.
CONFIRA AS EVIDÊNCIAS
As fontes
- Suncor Energy — Form 6-K exhibit, Jul 18, 2022 (agreement with Elliott Investment Management, SEC EDGAR) Suncor Energy / U.S. SEC · sec.gov
- CTV News — Suncor announces Rich Kruger as new president and CEO CTV News / The Canadian Press · ctvnews.ca
- Mining.com (Bloomberg) — Elliott Notches Win With Suncor as Shares Rise to 16-Year High Mining.com / Bloomberg · mining.com
- BOE Report (Reuters) — Elliott sees more upside at Suncor, almost doubles stake to nearly $3 bln BOE Report / Reuters · boereport.com