Mantle Ridge 安插 Harrison；CSX 採用精準鐵路運輸

2017 年 1 月 18 日，Hunter Harrison 終止其在 Canadian Pacific 的僱傭關係，開始專職與 Mantle Ridge 合作，而 Mantle Ridge 當時持有 CSX 略低於 5% 的股份；CSX 表示，對方要求的方案將耗費逾 3 億美元。

2017 年 3 月 6 日，CSX 與 Mantle Ridge 簽署一份意向書協議：Harrison 出任執行長，Mantle Ridge 創辦人 Paul Hilal 出任副董事長並取得董事會席位，董事會擴增至 13 名成員。

Harrison 實施精準鐵路運輸（Precision Scheduled Railroading），削減成本並提升盈利；至 2017 年 10 月中旬，CSX 股價全年上漲約 51%。

在 Harrison 的精準鐵路運輸之下，CSX 股價於 2017 年頭十個月上漲約 51%；董事會亦擴增，加入與維權投資者立場一致的董事。

Mantle Ridge 帶來的不只是計畫，而是一位經過驗證的執行長，使其論點具有罕見的說服力。

董事會在數週內即達成和解，避免了委託書爭奪戰，並迅速讓營運者就位。

PSR 能迅速將資產效率轉化為利潤率，這正是股價如此快速重估的原因。

維權投資者以單一人選為核心的論點——即合適的營運者能改變經濟效益——可以勝過一套投資組合計畫，但這也把所有風險集中於一次人事聘用。

CSX 2017 年第三季盈利較去年同期增長 6.3%，股價於 11 月創下歷史新高，儘管倉促的時程造成客戶營運中斷。PSR 模式仍是 CSX 策略的核心。