Mantle Ridge a installé Harrison ; CSX a adopté le precision railroading

Le 18 janvier 2017, Hunter Harrison a mis fin à son emploi à la Canadian Pacific et a commencé à travailler exclusivement avec Mantle Ridge, qui détenait un peu moins de 5 pour cent de CSX ; CSX a déclaré que le package demandé coûterait plus de 300 millions de dollars.

Le 6 mars 2017, CSX et Mantle Ridge ont signé une lettre d'accord : Harrison est devenu PDG, le fondateur de Mantle Ridge, Paul Hilal, est devenu vice-président avec des sièges au conseil d'administration, et le conseil est passé à 13 membres.

Harrison a mis en œuvre le Precision Scheduled Railroading, réduisant les coûts et augmentant les bénéfices ; à la mi-octobre 2017, l'action CSX avait progressé d'environ 51 pour cent sur l'année.

L'action CSX a gagné environ 51 pour cent au cours des dix premiers mois de 2017 sous le precision railroading de Harrison ; le conseil d'administration s'est élargi avec des administrateurs alignés sur l'activiste.

Mantle Ridge a apporté un PDG éprouvé, et pas seulement un plan, ce qui a donné à sa thèse une force inhabituelle.

Le conseil d'administration a trouvé un accord en quelques semaines, évitant une bataille de procurations et mettant rapidement l'opérateur en place.

Le PSR convertit rapidement l'efficacité des actifs en marge, ce qui explique pourquoi l'action a été si vite revalorisée.

La thèse d'un activiste fondée sur une seule personne, selon laquelle le bon opérateur change l'économie, peut l'emporter sur un plan de portefeuille, mais elle concentre tout le risque sur un seul recrutement.

Les résultats du troisième trimestre 2017 de CSX ont augmenté de 6,3 pour cent sur un an, l'action atteignant des sommets records en novembre, bien que le calendrier précipité ait causé des perturbations pour les clients. Le modèle PSR est resté au cœur de la stratégie de CSX.