GPA將300家Pão de Açúcar門市擴張計畫推遲至2026年，並關閉表現不佳的門市

GPA於2024年2月22日向市場表示，該公司已在2023年10月至12月間關閉11家門市——四家Pão de Açúcar、三家Extra Mercado、兩家Mini Extra及兩家Minuto Pão de Açúcar——在巴西留下767家門市。在分析師電話會議上，執行長Marcelo Pimentel表示，其中三或四家關閉是暫時性的，其餘則是表現低於預期的門市。

這些關閉是GPA於12月宣布的更大規模調整的尾聲：開設300家新Pão de Açúcar門市的期限從2024年移至2026年。先前為2022–2024年制定的計畫，截至2023年9月僅達到121家門市，第四季度後達到133家。GPA將此變動定調為「優化公司投資水平，以期在最近市場條件下為股東帶來最佳可能回報」。

緊縮措施背後的數字顯示了理由：2023年逆轉了2022年的利潤率虧損，毛利率從24.8%升至25%（第四季度：22.6%升至25.7%），EBITDA利潤率從6.6%升至6.8%——該季度為5.9%升至7.7%。營運現金流達到9.07億雷亞爾，較2022年惡化的5.32億雷亞爾改善14億雷亞爾。「我們回歸把基本功做好，」Pimentel說，並稱2024年是2022年開始的轉型的最後一年。同店銷售在鄰近業態（5.6%）比Pão de Açúcar（4.2%）更為強勁，部分原因是Pão de Açúcar的品類出現更強勁的通縮。

2023年毛利率從24.8%升至25%，EBITDA從6.6%升至6.8%（第四季度：5.9%升至7.7%）；營運現金流達到9.07億雷亞爾——較2022年出現14億雷亞爾的翻轉。

表現不佳的門市仍在消耗資本：單一季度關閉11家門市，多數低於預期表現。

300家門市計畫在其期限年到來時僅達到133家，因此讓步的必須是時間表而非雄心。

管理層選擇回報而非速度，理由是優化投資水平以實現股東最佳可能回報。

當期限比門市數量更早到來時，先在紙面上更改期限，以免現金流迫使你在事實上更改它。

GPA進入2024年時淨債務為21.8億雷亞爾，包括未預期應收款——較上年增加1.59億雷亞爾——但槓桿率穩定在1.7倍EBITDA（2022年為1.8倍），因EBITDA增長使該比率受到控制。Pimentel將2024年定調為轉型的最後一年。