Kakao於2014年反向併入入口網站Daum以掛牌，並分拆出一個平台帝國

KakaoTalk於2010年3月在iOS上線、8月在Android上線，並於9月突破一百萬用戶——成為一個全國性的行動入口，卻沒有證券市場的途徑。相較之下，Daum是一個正在衰退的PC入口網站，且早已在KOSDAQ掛牌。2014年5月26日，兩者宣布吸收合併（Kakao被併入Daum，換股比例約1:1.556，預估市值約3.4兆韓元），對Kakao而言形同瞬間反向上市。

合併後的「Daum Kakao」於2014年10月1日成立，並於10月14日掛牌新股。首日收盤市值約7.5至7.8兆韓元，超越Celltrion成為KOSDAQ市值最高的公司，Kakao一方（金範洙）為最大股東。KakaoTalk約2,600萬的每日用戶，賦予這家上市公司一個它作為入口網站時從未有過的行動護城河。

Kakao套用了平台控股公司的劇本：利用KakaoTalk的登入與好友關係圖來冷啟動各項新事業，再讓每一項各自以自身的故事掛牌。KakaoBank於2017年7月27日開業（首日伺服器當機），並於2021年8月6日上市，首日市值超過30兆韓元。加上Kakao（64.7兆韓元）以及Kakao Games（6.16兆韓元）與其他單位，集團於2021年8月盤中市值突破100兆韓元；韓聯社於2021年8月13日統計其上市單位合計達107.79兆韓元，目標是成為韓國第三大企業集團。

首日即登上KOSDAQ龍頭（約7.5兆韓元，2014年10月），隨後分拆——KakaoBank、KakaoPay、Kakao Games——各自獨立IPO，市值高峰超過100兆韓元（2021年）。

反向合併把行動觸及與證券資本融合在一起：Kakao不必經過IPO路演就取得上市地位，而Daum的股東則取得了未來的股份。

分拆融資讓各項業務能各自以自身的故事（金融科技、遊戲、移動出行）募資，而不必拖著單一綜合企業的本益比；KakaoTalk的登入與好友關係圖則為它們全部提供了冷啟動。

如果你掌握通路，而資本位於某個上市地位之後，反向合併可以超越多年的IPO準備——然後再把每一項事業分拆出去，各自募資。

在2021年8月的高峰之後（上市單位約107.8兆韓元，約900億美元），Kakao的價值在2022至2023年間下滑：2022年10月15日的板橋資料中心火災使KakaoTalk中斷數小時，並引來監管機關審查，利潤壓力衝擊移動出行與支付業務，針對金範洙的公司治理批評升高，他於2025年3月卸任。KakaoBank與Kakao Games仍分別掛牌，KakaoPay則繼續作為集團的支付部門。