紐西蘭於1990年以42.5億紐元出售國營電話公司Telecom

紐西蘭的電話業務由郵政局這個政府部門經營。1984年大選引發財政與貨幣危機後，工黨政府推動激進的經濟改革：1987年，郵政局的電信部門改組為國有企業Telecom Corporation，須以商業方式營運；1989年，市場全面解除管制，且不設產業專屬監管機構。

1990年6月14日，政府簽署協議，將Telecom出售給由Bell Atlantic與Ameritech聯同本地夥伴Fay Richwhite及Freightways組成的財團，作價42.5億紐元——這是紐西蘭史上最大的商業交易，也是當年全球第六大交易。「Kiwi Share」條款保障本地住宅電話免費，並限制線路租金漲幅。

1991年，買方取得98%持股，隨即將Telecom在紐西蘭、澳洲及紐約交易所上市，以每股2紐元發行7.245億股。這種輕手監管、不設監管機構的模式後來招致批評——競爭對手與Telecom就互連問題纏鬥多年——但這筆出售本身成為紐西蘭私有化計劃的旗艦案例。

42.5億紐元的出售收益——紐西蘭最大商業交易、當年全球第六大——加上一年內蛻變為現代化上市公司。

1984年的危機令政府極度渴求現金與外匯，使出售資產在政治上可行。

1987年的公司化將官僚機構轉變為擁有商業帳目的公司，投資者得以據此定價。

在施加嚴格監管之前出售，使價格最大化——金融機構認為買方之所以出價過高，正因為當時並無互連制度。

Kiwi Share條款透過保障免費本地通話，換取公眾接受。

先公司化、再解除管制、然後出售：將政府部門轉變為帳目清晰的公司，使其成為可出售的資產，其餘則交由競爭政策處理。

Telecom（後來的Spark）成為紐西蘭主要的上市電信商。Bell Atlantic與Ameritech於1990年代末獲利退出。缺乏電信監管機構成為持久的爭議：與對手Clear的互連糾紛持續多年，紐西蘭最終收緊監管制度——包括2006年的本地迴路解除捆綁，以及2011年將Telecom結構性分拆為Chorus與Spark。